美國加息｜美東時間7月26日，美聯儲公佈7月利率決策，宣佈本月加息25個基點，終端利率調高至5.25%~5.50%區間，為22年來的最高利率。同時，美聯儲主席鮑威爾表示年內不會加息，但明年多位官員表示降息態度，立即點此了解最新會議結果！
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美國加息重點：7月加息25個基點！
- 美國議息重點：7月份美國聯邦公開市場委員會（FOMC）會議決定將利率目標區間提高25個基點，由5.00%-5.25%調整至5.25%-5.50%。這是2023年第4次加息行動，也是22年來利率最高點。
- 利率展望：美聯儲預計到2025年左右才能看到通膨回到2%的政策目標水平，他們表示利率目前已達到限制性水平，並強調將在逐次會議上做出利率調整的決定。美聯儲內部意見分歧，部分官員預計明年將出現多次降息，但在議息時仍需考慮未來數據的支撐。
- 未來行動：對於9月的會議，將視未來數據情況再做決定，如果數據有支撐，9月可能再次加息。鮑威爾強調了利率調整和縮表是獨立的，美聯儲可能在縮表的同時降息。他們希望在通膨得到可靠緩解之前不需要進行進一步的緊縮措施。
- 美國經濟狀況：美聯儲主席Jerome Powell強調，經濟活動持續以溫和的速度擴張，消費者支出增長較年初緩慢。美聯儲內部不再預測美國經濟會陷入衰退。
- 通膨壓力：美聯儲對於通膨的態度仍較為謹慎，表示通膨已經在一定程度上得到緩解，但將通膨回落至2%的目標仍需要一段時間。目前通膨回落的速度尚未達到他們所期望的程度，通膨預期仍然相對較高。
- 房地產市場和銀行業：美聯儲表示高利率對房地產市場造成拖累，但銀行業已經穩定下來。
- 勞動力市場：勞動力市場仍然非常緊張，供不應求，儘管就業增長有所放緩。
- 市場反應：議息公布後，股市指數出現不同程度的波動，投資者對美聯儲未來行動持謹慎態度。部分分析師認為，美聯儲已進入本輪加息周期的收尾階段，放緩加息步伐是合理的選擇。
美國加息｜7月議息會議內容
一、利率決定
在7月份的美聯儲會議中，決定將利率目標區間上調25個基點，從5.00%-5.25%調整至5.25%-5.50%。這是2023年第4次加息行動，也是22年來利率最高點。
美聯儲主席鮑威爾強調，這次加息是出於對經濟穩定和通膨控制的考量。儘管經濟活動持續擴張，但仍需保持警惕，因為消費者支出增長較年初放緩，並且劳動力市場仍然處於非常緊張的狀態。7月加息是美聯儲審慎而謹慎的決策，力求平衡經濟增長和通膨壓力之間的關係。
二、未來決策走向、利率展望
美聯儲對未來的決策走向和利率展望提出了一些觀點。
首先，美聯儲預計到2025年左右才能看到通膨回到2%的政策目標水平。這意味著未來將保持審慎的貨幣政策，避免通膨率過高對經濟帶來的負面影響。
其次，美聯儲表示利率目前已達到限制性水平，將在逐次會議上做出利率調整的決定。這表明美聯儲將繼續觀察經濟數據和通膨情況，並根據實際情況來調整利率，以確保經濟的穩定和可持續增長。
然而，美聯儲內部意見存在分歧，目前確定年內不會降息，而部分官員預計明年將出現多次降息，這可能是因為他們擔憂通膨壓力過高，需要通過降息來緩解。
對於即將到來的9月會議，FOMC認為需要更多數據的支撐後才會做出決定，如果經濟數據表現良好，可能會在9月再次加息。此次會議強調了數據依賴性，未來的貨幣政策將根據經濟數據和市場狀況進行調整，以保持經濟的穩定和通脹的控制。
根據美聯儲6月份點陣圖，年內還會再加息50個基點，終端利率將來到5.6%。
圖片來源：美聯儲6月份《經濟預期概要》
三、通脹情況
美聯儲6月CPI降至3.0%，核心CPI降至4.8%，皆低於市場預期。
美聯儲對於通脹的態度仍較為謹慎，雖然通脹已經在一定程度上得到緩解，但鮑威爾認為將通脹回落至2%的目標仍需要一段時間。目前通脹回落的速度尚未達到美聯儲希望的目標。
鮑威爾認為，美聯儲對通脹風險的警惕是合理的，因為高通脹可能會對經濟造成不利影響，特別是對消費者和企業的支出和投資。
儘管如此，美聯儲仍擔憂未有通脹高企的可能性，表示隨著時間推移，未來美國經濟增長更強勁，可能會加劇通脹，屆時需要相應的政策回應。
➤延伸閱讀：美國CPI│美國6月CPI年增3%創兩年新低！中美各方如何看待月底美聯儲議息？
四、銀行業情況
鮑威爾表示美聯儲對銀行業的動態進行了審慎監測，雖然近期銀行業仍存在一些波動，但基本已經逐漸穩定，其貸款和信貸狀況尚未對整體經濟造成重大影響。
然而，美聯儲仍對銀行業的動向保持警惕，並強調對銀行業風險的監控是必要的，尤其關注銀行業的資本充足率、負擔得起能力、風險控制能力，以確保銀行業的穩健運作和金融體系的穩定。
五、房地產概況
鮑威爾指出，美國房地產市場出現了一些積極的跡象，特別是在住房部門方面已經有所復蘇。然而，目前的復蘇仍然相對脆弱，且仍然遠低於2022年的水平，還需要進一步觀察和確認。
由於房地產市場的不平衡供需狀況仍然存在，目前房屋供應非常緊張。但好消息是，隨著利率上升，房地產市場可能會逐漸回歸平衡。
六、勞動力市場情況
美國6月非農業職位增加了20.9萬個，略低於市場的預期，是2020年12月以來最低增長；失業率維持在3.6%，符合市場的預期。
從不同行業來看，6月美國公部門職位增加6萬個；民企職位增加了14.9萬個，低於市場的預期；製造業職位則增加了7千個，好於市場的預期數字。
此外，6月平均時薪按月增長了0.4%，每週平均工時為34.4小時，皆略高於市場預期。
美聯儲官員們一致認為，勞動力市場仍然處於非常緊張的狀態，失業率繼續保持在低位，而就業增長則有所放緩。6月就業數據對於美國的經濟復蘇和通脹控制帶來了挑戰，也使得美聯儲在制定貨幣政策時需要格外謹慎。
七、美國經濟回顧與展望
美聯儲主席鮑威爾指出，美國經濟目前正在以溫和的速度擴張，但與今年年初相比，消費者支出增長有所放緩。然而，相較於6月份對經濟的「溫和」評價，此次會議中美聯儲對經濟活動的評價有所提高。
鮑威爾強調，當前觀察到的經濟疲軟並非由於失業率上升，而是因為職位空缺和離職減少。他指出一些行業一直受到緊縮影響，同時整體經濟顯示信貸條件在收緊。
對於通脹問題，鮑威爾認為降低通脹可能導致經濟增速低於趨勢水平。然而，美國經濟顯示出韌性，這被視為一件好事。僅管如此，從邊際上看，更強勁的經濟增長可能導致更多的通脹。他相信美國經濟在未來將表現得更為強勁。
關於經濟前景，鮑威爾表示美聯儲工作人員不再預測美國經濟將陷入衰退。他的基本假設是在失業率沒有大幅增加的情況下，能夠實現2%的通脹目標。他再次強調實現一定程度的通脹下降而不引發失業激增，即實現「軟著陸」是一個理想的結果。然而，他也承認勞動市場的疲軟可能導致軟著陸過程中勞動力狀況有所減弱。
鮑威爾表示美聯儲希望看到供應瓶頸得到緩解，並希望經濟增長保持適度或溫和水平。對於未來經濟前景，美聯儲將繼續密切關注經濟數據和市場情況，以便適時作出相應的貨幣政策調整。保持經濟的平穩增長和通脹的穩定是美聯儲的關注重點，而隨著時間的推移，他們將繼續評估和應對經濟形勢的變化。
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美國加息｜7月議息會議解讀
市場對美聯儲的利率決議持不同看法。
摩根大通和中金公司都認為美聯儲將在9月跳過加息，因通脹放緩，但也不能忽視劳動力市場和超預期經濟對通膨的風險。另一方則認為美聯儲在9月有可能加息，取決於未來數據表現。
鮑威爾對通膨持謹慎態度，對9月加息保持開放性，稱需看更多通膨減緩迹象確定風險解除。美聯儲政策調整空間增大，觀望是好的選擇，但下一次加息可能在四季度發生。
七月 vs 六月 會議聲明比較
| 相同 | 不同 | |
| 六月 | 七月 | |
| 1. 就業增長強勁，失業率保持在低位，通脹仍然高企，繼續高度關注 2. 信用環境收緊可能令經濟活動、招聘和通脹承壓，程度無法確定 3. 在確定額外的政策緊縮到何種程度合適、假以時日能讓通脹率回到2%時，將考慮貨幣政策的累計緊縮、貨幣政策在影響經濟活動和通脹上的滯後性，以及經濟和金融狀況的發展 4. 將繼續減持美國國債、機構債券和機構抵押貸款支持證券 5. 如出現可能阻礙實現委員會目標的風險，將準備酌情調整貨幣政策立場 6. 委員一致贊成今次貨幣政策 | 1. 利率決定 將聯邦基金利率的目標區間維持在5%至5.25% 2. 經濟 經濟活動以和緩的步伐擴張 | 1. 利率決定 將聯邦基金利率的目標區間上調至5.25%至5.5% 2. 經濟 經濟活動在以溫和的步伐擴張 |
美國加息｜市場反應
由於美聯儲排除年內降息可能性，股市普遍反應冷淡。
- 美股：道指連14漲，是1897年以來最長漲勢，其他兩指數微跌。
道瓊指數上漲82.05點，降0.23%，報35,520.12點。
標普500指數下跌0.71點，降0.016%，報4,566.75點。
納斯達克指數下跌17.27點，降0.12%，報14,127.28點。
- 匯市：截止截稿前
1. 國際貨幣
美元指數過去1日下跌0.52%，過去5日上漲0.31%，現報100.76美元。
美元指數連續第三天下跌，市場認為隨著通脹放緩，美聯儲的加息週期可能結束，這對美元構成壓力。雖然美聯儲暗示9月或11月可能再次加息，但美元多頭似乎忽視這一事實。
美元/歐元過去1日下跌0.44%，過去5日上漲0.10%，現報0.8991歐元。
美元/英鎊過去1日下跌0.38%，過去5日下跌0.91%，現報0.7708英鎊。
美元/澳元過去1日下跌0.75%，過去5日下跌1.16%，現報1.4691澳元。
美元/日圓過去1日上漲0.32%，過去5日下跌1.24%，現報140.0280日圓。
美元/加元過去1日下跌0.28%，過去5日下跌0.46%，現報1.3169加元。
美元/瑞郎過去1日下跌0.52%，過去5日下跌0.98%，現報0.8575瑞郎。
美元/紐元過去1日下跌0.72%，過去5日下跌1.18%，現報1.5991紐元。
美元指數過去1日下跌0.52%，過去5日上漲0.31%，現報100.76美元。 
美元/歐元過去1日下跌0.44%，過去5日上漲0.10%，現報0.8991歐元。 
美元/英鎊過去1日下跌0.38%，過去5日下跌0.91%，現報0.7708英鎊。 
美元/澳元過去1日下跌0.75%，過去5日下跌1.16%，現報1.4691澳元。 
美元/日圓過去1日上漲0.32%，過去5日下跌1.24%，現報140.0280日圓。 
美元/加元過去1日下跌0.28%，過去5日下跌0.46%，現報1.3169加元。 
美元/瑞郎過去1日下跌0.52%，過去5日下跌0.98%，現報0.8575瑞郎。 
美元/紐元過去1日下跌0.72%，過去5日下跌1.18%，現報1.5991紐元。
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2. 兩岸四地
美元/港元過去1日下跌0.0024%，過去5日下跌0.23%，現報7.8004港元。
美元/人民幣過去1日下跌0.22%，過去5日下跌0.72%，現報7.1360人民幣。
美元/新台幣過去1日下跌0.072%，過去5日下跌0.41%，現報31.2085新台幣。
美元/澳門幣過去5日下跌0.13%，現報8.0360澳門幣。
- 大宗商品：截至發稿
現貨黃金過去1日上漲0.44%，現報1,980.69美元/盎司。
受美元下滑影響，黃金走高。據Economies.com，金價止住此前看空，有望重回看漲走勢，並突破2000美元/盎司大關。
現貨銀過去1日上漲0.63%，現報25.0729美元/盎司。
鉑金過去1日上漲1.09%，現報971.467美元/盎司。
鈀金過去1日上漲0.48%，現報1,265.1255美元/盎司。
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