債券是甚麼?怎麼買?一文了解債券好壞處、買賣方法

spot_img

債券投資入門|債券是固定收益證券的一種,代表的是投資者向債券放行者借出的資金。債券與借據的概念差不多,包含了借貸金額、到期日和利息等細節。債券的發行人可以是政府,可以是公司,而債券持有人一般則被稱為債權人或債主。本文將為大家拆解債券是甚麼、好壞處及買賣方法。

債券發行人

- 廣告 -“IB

政府和企業很常會透過發債集資。政府在鐵路及教育等基建設施中需要大量資金,為了能夠進行這些項目,政府很多時候都需要向公眾集資。同樣地,企業也需要透過借貸增長業務,不論是購買器材還是聘請人材。像微軟這種大公司,集資額都是以十億計的,而因為一般銀行並不能提供這般龐大資金,企業便需要以發債向巿埸上的一眾投資者集資。

債券的運作

當公司或其他團體需要為其發展集資時,它們可以直接向投資者發債。發行人會在債券寫上細則及條款、將繳付的利息及歸還資本的日期,而其利息一般會被稱為票面息率。債券初發行時的價格一般會與面值一樣,而巿埸價格則會因發行人的信貸信用、到期時間、票面息率及當時利息環境等因素而受影響。大部分的債券都是可以在發行後向賣給其他投資者,即是說投資者買入債券後並不需要持有到到期日。

絕大部分的債券都會包含以下資料:

面值

這是債券在到期時所值的價值,亦是發行人計算利息的基準。舉個例,A公司發行面值一萬元的債券,票面息率為3%。若果在一萬元以下買到這債券,利息收入便會比3%高,在一萬元以上買入便會比3%低,但債券到期時都是同樣收回一萬元。

票面息率

這是投資者會收到的利息收入,以百分點表示。例如面值一萬元的債券的票面息率為5%,這代表債券持有人每年能夠收取$500(5%×10000)。

付息日期

這是發行人付息的日子,而付息的間隔是沒有規定的,但通常都是每半年付息一次。

債券到期日

這是發行人歸還債券持有人債券面值資金的日子。

債券發行價

這是最初債券發行時的售價。

債券的類別

巿埸上能夠交易的債券主要有四種。

類別說明
公司債公司債是由企業發行的。企業通常發債其中一個主要的原因是因為條款會比較有利公司及利息會比銀行利息低
地方債券 地方債券是指一個國家的地方政府發行並負責償還的債券。有些地方債券會給投資者免稅利息收入
政府債券政府債是由政府發行的。美國將之稱為國債,年期不超過一年的為短期國債;一到十年的為中期國債;超十年的則是長期國債
政府機構債券政府機構債券是一種由美國政府贊助的相關機構,或者政府支持相關政策推行所發行的一類債券

在每一種的債券類別下,亦會以利率、利息類別或票面利息分為不同類型的債券。

類型說明
零息票債券零息票債券並不會支付利息,但會以一個比面值低的價格發售,當債券到期後投資者便能賺取其差價
可轉換債券可轉換債券發行人可按一定規則把債券轉換成股票,其轉換價格、轉換時間段及條款都會在發行前確定
對公司的好處是不用支付更高的利息,而如果股票價格上升,投資者便能享有更高的回報
可贖回債券可贖回債券的發行人有權在特定的時間按照某個價格在到期前強制從債券持有人手中將其贖回。當利息下降時,債券價格就會上升,公司便會先贖回債券再以更低的利息重新發債
所以,在同等情況下,可贖回債券一般會比其他債券的價值低
可賣回債券可賣回債券的持有人可以按照特定價格在債券到期日前強制賣給發行人。這對擔心債價會下跌的投資而這是一個保障,但換來的可能會是更低的息率
所以,在同等情況下,可賣回債券一般會比其他債券的價值高

買債好壞處

好處壞處
能夠獲取利息收入回報比股票低
持有到到期日能夠把資本取回公司有機會違約
以更高價賣出也能獲利債息有機會下跌

買債時注意事項

要衡量一條債券是否值得購買,一定要留意它的信貨評級和到期時間。如果債券發行人的信貸評級差劣,信貸違約的風險就會越高,而這類債券的利息也會相對地較高。另外,到期日離現在越遠,利息也會越高,因為投資者需要更高的利息對抗未來通脹。

債券的評級是由標準普爾和穆迪等評級機構發出的,最高級別被稱為投資級別,包括國債及非常穩定的公司發行的債,而非投資級別則被稱為高收益債券,亦被稱垃圾債券。垃圾債券有更大的機會違約,所以亦會有更高的利息。

此外當然要留意的便是收益率了。當債券進入二手巿埸後,價格就不會再與面值一樣,所以票面息率對投資者而言已經沒有任何意義了。投資者需要知道的是當前的收益率,並不是發行的。計算方法是:

「一年利息收入÷債價」

可是,這計算方法並沒有將金錢的時間值計算在內,所以通常我們會用一個較嚴謹的方法YTM或YTW計算。利率這些數據在網上很容易便能找到,大家只要留意是否用YTM或YTW方法計算就可以了。

YTM(到期收益率)

用YTM方法計算的是考慮到債券買入價格、未來可領取的利息、持有至到期後拿回本金推算出的年化回報率,能令投資者有效地比較不同債券的預期回報,即使不同債券有不同的票面息率和到期日。這方法的不足它不會計算稅收,也預期投資者會把債息再投資及持有到期,換句話說,這方法並沒有把未來的不確定性計算在內。

YTW(最低收益率)

YTW代表的是投資可贖回債券,若被提早贖回,有可能得到的最差報酬。YTW的原理是假設發行人會在最早的能贖回日期贖回債券,再推算出年化回報率,所以YTW的回報率是不可能比YTM的高。

債券怎麼買?

巿面上很多券商都有債券買賣服務,而IB盈透證券是其中一個好選擇, 手續費平,收息時,IB免收代收股息費。現在經天財資本進行IB開戶可獲高達HKD2,100 HKTVmall 禮劵獎賞。以下亦會用IB做買賣示範。按此IB開戶

1. 尋找債券

坊間有不同的網站供投資者篩選,例如有Markets InsiderFinra等,但免費的始終會有它的不足之處。IB的債券掃描器提供了種種不同的功能,現在一起看看怎麼用吧!

登入TWS後到Classic的佈置,然後到「分析工具」下按「債券掃描器」。

債券怎麼買

之後會彈出以下視窗。最重要的選項有:

  • 在產品中可以選擇公司債還是國債等
  • Filters中的Price和Yield可分別輪入債價及現時利率
  • Maturity Date則可選擇到期日
  • Currency是貨幣
  • Issuer Country是發行國家
  • 在Filters中還可以選擇穆迪和標準普爾的評級
  • 在右面可以選擇剔除不想要的債券類型,Defaulted指的是已違約,通常都會剔除;Callable則是可贎回,而Variable Rate是浮息
  • 最右面是行業的選項
債券怎麼買

2. 開始交易

選好後把債券拖回到Classic頁面上。

債券怎麼買

按下賣價表示想買後,再雙按帳戶號碼便會彈出此視窗。

債券是甚麼?怎麼買?一文了解債券好壞處、買賣方法

按下預覽可以確認需付的金額。

債券是甚麼?怎麼買?一文了解債券好壞處、買賣方法

記得到帳戶設置下的「交易許可」開通債券交易!

IB交易許可

可能你會奇怪,為甚麼債價大多都是徘徊於100左右的呢?為甚麼倉位選擇$2K但是需要付二千多的金額呢?這是因為債券的價格是相對於面值的基數100來定價的。$113的價格代表的是比面值高出13%,就等於你付出$113買入債券,到期後只能拿回$100。

最後按覆蓋及發送便能送出指示了!

相關文章:

【IB期權教學】一文了解IB期權收費、保證金要求、買賣方法

【期權教學】股票期權入門!一文就學識Call、Put風險、到期日、期權金教學

【ETF投資入門】ETF是甚麼?8種ETF種類、 投資方法、好壞處

債券是甚麼?

債券是固定收益證券的一種,代表的是投資者向債券放行者借出的資金,包含了借貸金額、到期日和利息等細節。債券的發行人可以是政府,可以是公司… 了解更多

買債有甚麼好處?

– 能夠獲取利息收入
– 持有到到期日能夠把資本取回
– 以更高價賣出也能獲利

開IB戶口領取HK$2600禮劵

IB盈透證券 (Interactive Brokers)2022年最新IB開戶迎新、轉戶優惠,現時經TC Capital進行IB開戶可獲高達HKD2,600 HKTVmall 禮劵獎賞!即日起IB開戶、轉戶都有迎新優惠,快啲把握機會啦!

免責聲明:秒投 StockViva 所提供之投資分析、技巧與建議,只可作為參考之用。投資附帶風險,市場萬化萬千,讀者在作出投資決定前理應審慎。若不幸因參考文章內容招致損失,一概與秒投StockViva及相關作者無關。網誌內容及觀點,僅屬筆者個人意見,與秒投 StockViva 立場無關。對因上述人士張貼之資訊內容所帶來之損失或損害一概不負責。詳情請參閱免責聲明

相關文章

廣告 -spot_img

Latest Articles