美國GDP第二季收窄至跌0.6% 走出了經濟衰退之憂?

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美國GDP | 美國週四公布第二季GDP修正值為跌0.6%,勝市埸預期的-0.8%,初值為-0.9%。雖然GDP超預期上調,但仍有投資者擔心美國仍處於技術性衰退,經濟前景仍不樂觀。

美國GDP第二季收窄至跌0.6% 走出了經濟衰退之憂?
美國實質GDP環比變化;資料來源:美國商務部

美國GDP數據

商務部指實質GDP的下降主要來自私人庫存投資、住宅固定投資、聯邦政府支出、州和地方政府支出的下降,部分出口與消費者支出的成長抵銷了其下降。

美國GDP
各方面對GDP的貢獻;資料來源:美國商務部

實質可支配收入由上季的-7.8%上升至今季的-0.6%,未經通脹調整的可支配收入則上升了6.5%。商務部亦強調從收入方面看,第二季經濟穩步增長,與最近動力市場、零售銷售和工業生產的樂觀數據一致,可見美國經濟的潛力。

GDI(國內總收入)上升了1.4%,比上季的1.8%低,而GDI與GDP的平均值是衡量國內產出總值的常用指標,今季度上升了0.4%,比上季的0.1%高。

在勞動市埸方面,企業盈利上升了6.1%,比前季的-2.2%有所改善,而同比則增加8.1%。美國勞工部的報告顯示,截至8月20日,美國初請失業救濟金人數下降2,000人,經季節調整後為24.3萬人。相對於7月中的26.1萬人,回落至25萬人左右。

 初值 (Δ%)修正值 (Δ%)
實質GDP-0.9-0.6
未經通脹調整之GDP7.88.4
實質GDI1.4
GDP與GDI之平均值0.4
綜合消費物價指數8.28.4
個人消費支出物價指數7.17.1
去除食物及能源的個人消費支出物價指數4.44.4

美國經濟衰退?

按定義來說,當GDP連續兩季度下跌,技術上便會被認為是陷入經衰退。不過,供應鏈的問題令未完成的產品被留在工廠或裝載碼頭,而因為這些產品在進入庫存之前不能被納入GDP,庫存給GDP拖累了1.83%。如果把其計算在內,會有一定的誤導性。

波士頓學院經濟學教授Brian Bethune指出,就業仍在增長,意味着生產仍在增長,現在只是在一個週期中的放緩,大部份的經濟學者也不認同美國經濟正在衰退,認為失業率等經濟指標都表明經濟只是在放緩。

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