盈透證券 (Interactive Brokers)IB孖展究竟點樣操作，點樣做槓桿，用IB槓桿有咩優點同風險，以及介紹IB孖展港股、美股利率方法。如果你想開IB槓桿孖展戶口，又唔知點設定，Step by step咁跟住筆者做就啱晒喇！
【快速跳至】 甚麼是孖展？｜IB孖展戶口設定｜IB孖展比率查詢｜IB孖展上限｜IB孖展/槓桿操作｜用IB槓桿的優點｜IB平倉機制｜孖展的風險
Table of Contents
甚麼是孖展？
「孖展」的正式名稱是「保證金交易」，英文名稱是Margin Trading，「孖展」正正是Margin的音譯。簡單來說，「炒孖展」便是以投資者的保證金作抵押，向銀行或證券行借貸，這麼投資者便可以在不付出全數本金的情況下作投資交易。
IB孖展戶口設定
IB戶口類別： 現金賬戶VS保證金賬戶
現金賬戶：只能以用戶存入的現金作交易，無最低存款要求，不支持融資或融券。如一開始選擇了現金賬戶，之後可通過賬戶管理升級到保證金賬戶。
保證金賬戶：即孖展戶口，投資者可以用股票作抵押，向券商融資（向券商借錢買投資產品），也可以沽空股票。要作孖展買賣，便須設定戶口作保證金帳戶。
查看IB戶口類型方法：
於IB上開立戶口後，須先設定賬戶類型為孖展戶口（MARGIN ACCOUNT），才能作孖展買賣。大家可【登入IB＞賬户設定＞賬户類型 】查看是否保證金賬戶。
如果不是，不用擔心，以下會Step By Step教大家如何開孖展戶口。
保證金賬戶： IB孖展戶口開立方法：
Step 1: 登入IB網上版，選擇右上角人頭Icon ，在「我的投資賬户」中點選「設置」
Step 2:再在「賬戶配置」選擇「賬戶類型」
Step 3: 在這裡，選擇「保證金賬戶」 再按「繼續」
Step4: 閱讀條款後，簽名
Step5：完成，等待IB審核。獲批後IB會通過電子郵件通知您，審核可能需要數個工作日的時間。
IB孖展比率查詢
在IB中選擇已投資之商品，例如股票、債券，右選「顯示保證金影響」，將擁有的市值除以「維持保證金要求」的變化即可得其最高槓桿比率。
如未買投資之商品，可以先試試輸入一訂單，按「預覽」，將投資金額除以「維持保證金要求」的變化，可得知其最高槓桿比率。
IB孖展上限可借幾多？
根據戶口類型及持倉而定，現金賬戶不可使用槓桿，IB孖展戶口可以使用槓桿買貨，而戶口最高槓桿能力則是一個浮動數字。 也可以IB網站查看幫你計算作為參考，至於透過天財資本開立IB户口，會有少許差別，借錢買貨時記得預覽查看收費。
IB孖展/槓桿怎樣操作？
只有保證金賬戶（IB孖展戶口）可以使用槓桿買入投資產品。
IB上的每一項投資產品都有一個「可槓桿比率」。比率越高，投資者於買貨時須付出的本金便越少。
例子一：如某投資產品為2倍可槓桿比率，買$20,000股票，只需付出本金$10,000，可借$10,000。
例子二：如某投資產品為4倍可槓桿比率，買$20,000股票，只需本金$5,000，可借$15,000。
當然，投資者不一定要借盡，可按個人情況調整借貸金額。
保證金戶口的最高槓桿能力是一個浮動數字，大概是5倍左右。
IB主要根據投資者的持倉（持有投資產品）風險決定槓桿額度。
例如，兩個投資者，各有本金$50萬。投資者A主力買入細價股，而投資者B分散持有大型藍籌股或高評級債券。這樣誰能獲得更高的借貸額度？答案當然是投資者B，因為的投資風險明顯較低。
用IB孖展槓桿的優點
使用IB槓桿的優點，當然就是本小利大，即使本身資金不足，也可以投資。趕上牛市，借錢買入股債和債券，利潤十分可觀。
試看看以下例子。
Peter看中了債券A，回報率為5厘，他的本金只足夠買一手，於是他做槓桿，借3手錢，買入4手。原來買一手的回報是5厘，現在買4手，回報率就是20%（5%*4）。
5厘的債券，買4手，借3手錢。
回報：5%*4＝20%
扣除成本 20% – (1.8%*3) = 14.6%
孖展回報高，風險也相對高。
IB孖展平倉機制
每項投資產品都有一個MM（維持保證金，Main Maintenance），整個戶口又有一個MM。當投資產品下跌到低於維持保證金的水平，券商有權賣出投資者手上的產品償還孖展借貸，此為「斬倉」，即強制平倉，是券商避免虧損的方式，，若賣出價不夠抵債的話，投資者便須額外還款，造成欠債。
若不想被斬倉，投資者便要補倉，繼續投入資金。
IB使用25%的保證金要求，價格為(借貸現金/股份數)/(1 – 保證金率)時，賬戶將受到強制平倉。例如客戶在保證金賬戶中存入$10,000， 買入價值$20,000.00的ABC股票（2,000股，$10.00/股），格下跌至(10,000 / 2,000) / (1 – .25)，即$6.6667時賬戶將被強制平倉。詳情
衡量IB槓桿風險時，需留意戶口的MM。當淨清算價值（Net Liquidations Value, NLV）低於當前維持保證金(MM) ，會被強制平倉。實際操作只須看戶口內的當前剩餘流動恆性（Excess liquidity ）便可，不須每次比較兩個數字。當前剩餘流動性(Excess liquidity) = NLV – MM所以，當戶口內的當前剩餘流動性跌至零就會被斬倉。
如何控制IB炒孖展的風險？
我們先來了解一下炒孖展的風險。
風險管理1：預留buffer
投資者應預留額外槓桿buffer，以防重大跌市或計錯數的情況下造成虧損。雖然，IB有Soft Edge Margin的概念，所以即使當前剩餘流動性跌到零，亦會給予額外槓桿buffer，直到最後buffer都用盡時才斬倉。可是，筆者強烈建議為槓桿做壓力測試時絕不應把這個buffer計算在內 ，因為IB有權按情況隨時收回Soft Edge Margin，到價即斬倉。
風險管理2：投資應以投穩健為主，不宜過份進取
孖展不同現金賬戶，全數以自己的資本買入的投資產品，即使跌至$0，也不用斬倉或補倉，可以等佢慢慢升，所以即使是細價股或非藍籌股，風險也較低。
孖展賬戶宜買入穩健項目，如藍籌股，即使遇上熊市，這些投資產品的抗跌力往往更高，而且不一定要用盡槓桿，也可以選一些可槓桿比率較低的股票，減低斬倉或補倉的機會。
風險管理3： 建立較分散的投資組合
「不要把所有的雞蛋放在同一個籃子裡。」你懂的。
風險管理4：預留現金補倉
有時候，的確我們要止蝕離場；但是眼看就要反敗為勝了，股票即將反彈了，沒有足夠現金補倉的話，真是「抌心口」。
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