夜期是什麼？│期指是期貨的一種，其價值衍生自相關指數，而買賣期指的是對指數未來走勢的預測。在香港，期指一般指的是恒生指數期貨。但恒指夜期又是甚麼？會反映出市埸未來走勢嗎？本文將為大家一一講解！
溫馨提示：本文表格皆可左右滑覽。
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夜期是什麼？
夜期交易，是在晚間交易的期指，與其相反的便是「日期」，故也被稱為夜盤交易。
夜期使投資者能夠在盤中時間範圍外進行交易，一般在晚上或凌晨，以因應全球市場的變化和滿足不同時區的投資需求，有利於想利用跨時區機會或無法在白天參與交易的投資者。
夜期優勢
- 避免隔夜風險：
夜期交易可以避免持倉到次日可能出現的價格跳空高開或低開情況，降低投資者的風險。 - 分散交易壓力：
夜期交易有助於分散交易量過於密集的壓力，使市場更加平穩。在白天交易時間內，市場可能因大量交易活動而變得繁忙，夜期交易提供了一個較為寧靜的環境進行交易。 - 充分利用跨時區機會：
夜期交易使投資者能夠參與其他時區市場的交易機會。投資者可以根據國際市場的動態，在全天候進行投資操作，更好地應對全球金融市場的波動。
夜期風險
- 低流動性風險：
夜期交易時間相對於白天交易時間而言，參與者較少，市場流動性可能較低。
這可能導致價格波動較大或交易執行的困難。投資者在夜期交易時應謹慎評估風險，確保有足夠的流動性來進行交易。 - 市場資訊限制：
相對於白天交易時間，夜期交易時獲取市場資訊可能受到限制。新聞發布和市場事件通常在白天發生，夜期交易時無法即時獲取這些重要資訊，這可能影響投資決策的準確性。
夜期交易時間
於2019年6月17日起，港交所調整夜期交易時間，收市後交易時段（T+1時段）的交易時間已延長兩小時至翌日凌晨3時。
此外，T+1時段截止時間（即在T+1時段後於系統輸入交易後活動的截止時間）同日亦由凌晨1時45分延至凌晨3時。
| 收市後交易階段 (香港時間) | 期貨產品 |
| 14:30~03:00 | MSCI台灣(美元)指數期貨 MSCI台灣 25/50 (美元)指數期貨 |
| 17:15~03:00 | 恒生指數期貨 恒生中國企業指數期貨 小型恒生指數期貨 小型恒生中國企業指數期貨 恒生指數期貨期權（實物交收） 恒生中國企業指數期貨期權（實物交收) 恒生指數股息累計指數期貨 恒生中國企業指數股息累計指數期貨 恒生科技指數期貨 恒生科技指數期貨期權 (實物交收) 人民幣(香港)倫敦金屬期貨小型合約 美元倫敦金屬期貨小型合約 人民幣(香港)黃金期貨合約 美元黃金期貨合約 人民幣(香港)白銀期貨合約 美元白銀期貨合約 鐵礦石期貨合約 MSCI越南（美元）指數期貨 MSCI菲律賓（美元）指數期貨 MSCI 中國（美元）指數期貨 MSCI中國A50互聯互通（美元）指數期貨 |
| 19:15~03:00 | 貨幣期貨及MSCI延遲收市合約 |
| 節假日安排 | 香港公眾假期、證券半日開市日子、倫交所休市日 |
| 颶風或黑色暴雨期間 | 根據港交所公佈 |
| 特殊交易日 | 即月合約的最後交易日或者到期日，恒指期貨午市提前30分鐘收市，下午4時收市 |
夜期反映什麼？
夜期走勢是反映第二天交易日開市價的常用指標。短線交易者可以利用夜期走勢進行買賣決策。例如，如果夜期呈現上升趨勢，並且某公司公布了良好的業績，這可能是賣出該公司股票鎖定利潤的機會。對於沒有持股的短線交易者，這也可能是趁早購買的訊號，並在上升趨勢未完前賣出獲利。
然而，夜期的走勢往往不能反映出第二天整天的指數走勢，更不會反映個別股票的價格變化。對於一般散戶來說，夜期走勢未必具有太大的參考價值。即使是短線投資者，也需要配合其他消息和指標，才能提高獲利的機會。
夜期受不同時段的全球市場影響
在夜期交易時間內，可以交易劃分為不同的部分，每個部分都受到不同市場走勢的影響。
夜期交易分為四個重要時段：
| 時段 | 說明 |
| 15:00 | 1. 在下午3:00（歐洲進入冬令時間後則延後至下午4:00），歐洲股市已經開市，反映了夜期交易的上半部分走勢 2. 這時段同樣受到美股期貨和歐洲股市走勢的影響。 |
| 17:15~21:30 | 1. 與美股期貨交易時段重疊，受到美股期貨表現的影響。 2. 在冬令時間後，該時段延後至晚上10:30。 |
| 21:30~23:30 | 與美股和歐洲股市交易時段重疊，同時受到美股和歐股表現的影響。 |
| 23:30~03:00 | 只剩下美股的交易時間，所以受到美股表現的影響。 |
| 09:00~09:15 | 1. 從這時段的黑期表現來評估恒指的開市位 2. 黑期表現受兩大因素影響： 首先，主要受到美股期貨表現的影響。 其次，考慮到日本為亞洲主要股市之一，於香港時間早上8:00開市，所以在早上8:00至9:15，黑期表現同時受到美股期貨和日本股市表現的影響。 |
黑期和夜期有甚麼分別？
黑期即OTC交易，是在埸外進行的交易，即是說並不會經香港期交所進行交易及結算。由於並不是投資交易所進行交易，如果交易公司倒閉，或拖欠不發放投資者的利潤，投資者是不會受到投資者賠償基金的保障，也無從追討索償。
| 項目 | 黑期 | 夜期 |
| 意思 | 指不經香港期交所交易的場外期貨 | 經香港期交所交易，在夜晚交易的期貨 |
| 交易時間 | 24小時網絡買賣 | 下午5時15分至翌日凌晨3時 |
| 優點 | 不受交易時間限制，且入埸費低 | 投資者受投資者賠償基金的保障 |
| 缺點 | 投資者不會受到保障，也無從追討索償 | 保證金要求較高 |
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