美國CPI│美國2月CPI年增6%，將如何影響下週美聯儲加息政策？

美國CPI｜香港時間3月14日晚間8時30分，美國勞工局公佈今年2月美國CPI數據，年增6.0%，核心CPI年增5.5%，皆符合市場預期，這是連續第八個月下降，顯示通膨已有所趨緩，但仍然與美聯儲定下的2%目標仍有3倍之遙。2月CPI將如何影響下週美聯儲加息決策？

美國CPI │ 美國2月CPI數據

美國2月CPI年增長6.0%，符合市場預期，略低於前值的6.4%，下降0.4個百分點；1月核心CPI年增長5.5%，同樣符合市場預期，略低於前值的5.6%，下降0.1個百分點。

本月美國CPI略有斬獲，數據都略有降溫。2月CPI錄得6.0%，為去年6月以來9.1%峰值的三分之一，連續第八個月下降，創2021年9月以來新低。環比增長0.4%，符合預期，前值為0.5%。

2月核心CPI錄得5.5%，為連續第六個月下降，創2021年12月以來新低，然而環比增長0.5%，超出市場預期的0.4%，前值為0.4%，連續第四個月上升。

美國CPI │ 美國2月CPI分項數據

按月來看，本月CPI的貢獻在於服務業和住房價格的推動，二手車價格則有所回落；按年來看，服務業仍是主要貢獻者，其次為住房，能源和食品則有所回落。

以下為較值得注意的分項數據：

• 住房：上漲0.8%，略高於上月的0.7%增幅，年增長8.1%，貢獻本月CPI增幅的70%
• 核心服務業(扣除住房)：年增6.14%，略低於前值的6.20%，僅小幅下滑0.07個百分點，降溫效果有限
  該項目是美聯儲新看重的指標，在去年12月的美聯儲加息會議上，重申了核心服務業CPI的重要性，認為這是核心PCE最重要的組成部分，反映美聯儲的政策功能高度偏向服務業
  該項目對勞動力市場是否緊張、薪資是否調漲的影響最為巨大
• 食品：家庭食品按年上升10.2%，按月上升0.3%；外出就餐按年上升8.4%，按月上升0.6%
• 能源：本月通脹回落的貢獻者，按月下降0.6%，主要是天然氣和燃油指數雙雙下跌。其中，天然氣按年下跌8%，創2006年10月以來單月最大跌幅，從而抵銷本月汽油價格的回升
• 二手車與卡車：按年下降13.6%，按月下降2.8%，肇於美國最大汽車拍賣公司曼海姆(Mannheim)價格連續兩個月上漲
• 醫療保健服務：與上月同樣下滑0.7%，年增長2.1%

美國CPI │ 美國2月CPI解讀

儘管美國2月CPI係連續第八個月下降，但距離美聯儲通脹2.0%的目標仍有三倍之差。對美聯儲而言，打擊通脹仍是目前主要的工作。據上周美聯儲主席鮑威爾在美參院的聽證會發言來看，工廠產出、消費者支出、就業數據都高於預期，這表示經濟指標強於預期，因此美聯儲加息幅度會比預期更高，預示著美聯儲已重新打開加息的步伐。

➤延伸閱讀：鮑威爾講話│美參院聽證會上放鷹！3月加息恐超預期

若單就CPI數據而言，美國勞工局在年初重新調整CPI權重，將房屋權重調高，二手車與卡車權重調低，加之住房為主要數據貢獻者，短期內將不利於通脹的下降。

新年帶動美國整體消費買氣，致使通脹降溫不如預期，儘管美聯儲近一年來不斷加息以恢復因新冠疫情帶來的供需失衡所造成的通脹，但美國就業市場蓬勃，勞動力市場卻吃緊，連帶薪資上漲，為導致通脹降低不如預期的主要因素。

美聯儲加息導致房地產市場急凍，美國民眾放棄買房，改尋求租屋，因此房租居高不下。據彭博，春季開始房租會逐漸回穩，並反映在近幾個月的CPI數據上。

然而，自上周開始，美國矽谷銀行(SVB)陸續倒閉，美聯儲為了防止擠兌風潮，可能會將加息幅度納入對整個金融體系的考量，或可避免其維持通縮的政策。

受矽谷銀行倒閉影響，市場認為美聯儲很快會發出停止加息的信號，因此對下周美聯儲議息會議加息50厘的預期也消退。據芝加哥商品交易所集團(CME)，下周美聯儲加息25厘機率超過80%，加息50厘的機率則降至0。

美國CPI│市場反應

• 美股：
  道瓊指數上漲336.26點，逾1.06%，報32,155.40點。
  標普500指數上漲63.53點，逾1.65%，報3,919.29點。
  納斯達克指數上漲239.30點，逾2.14%，報11,428.15點。

• 匯市：截止截稿前
  1. 國際貨幣
  美元指數過去1日下跌0.18%，過去5日下跌2.02%，報103.47美元。
  因美債走跌，進而削弱美元近期走強的動力。
  
  美元/歐元過去1日下跌0.25%，過去5日下跌0.92%，報0.9297歐元。
  今日為歐洲央行(ECB)議息會議日，但ECB官員表示不受矽谷銀行倒閉影響。歐洲央行行長拉加德(Christine Lagarde)上週強調加息50個基點「非常有可能」。市場料如果歐洲央行今次加息幅度超過美聯儲，或發表更多鷹派言論，或將刺激歐元大幅上漲。
  
  美元/英鎊過去1日下跌0.20%，過去5日下跌1.21%，報0.8210英鎊。
  週二英國當局發表就業數據，截至2023年1月的冤個月內，英國薪酬下滑5.7%，失業率處在歷史低點的3.7%，勞動力市場約6.5萬人，高於預期的5.2萬人。如果下周美聯儲加息25厘，英國央行的加息壓力將有所緩解，有助於英國解決債務問題。
  
  美元/澳元過去1日下跌0.16%，過去5日下跌1.89%，報1.4917澳元。
  根據澳洲三大銀行分析師估計，下月澳洲央行將連續第十一次加息，預計2月將新增48.5萬個職缺，失業率估計降至3.6%。強勁的就業市場數據表示會推動通脹，如市場預期成真，澳洲央行將進一步加息。此前澳洲央行將加息幅度調高至25厘，為10年來最高位。
  
  美元/日圓過去1日下跌0.14%，過去5日下跌0.68%，報134.0835日圓。
  美國矽谷銀行引發全球市場擔憂，日圓作為避險貨幣，觸發資金兌換日幣潮。近期日本央行由植田和男接替黑田東彥，市場預期植田將結束日幣寬鬆政策，日圓匯價年內形勢大好。
  
  美元/加元過去1日下跌0.13%，過去5日下跌1.38%，報1.3368加元。
  上週加國央行結束議息會議，為暫停加息周期的第一家主要貨幣央行，加國央行行長Tiff Macklem認為目前的貨幣政策可控制加國通脹，也支持投資人逢低買入加元。然而本月加拿大就業市場意外強勁，可能促使通脹回溫，Tiff Macklem表示若通脹回升將會提高利率。
  
  美元/瑞郎過去1日下跌0.15%，過去5日下跌0.79%，報0.9128瑞郎。
  瑞郎同日圓一樣，都是傳統的避險貨幣。歐洲以外投資者常靠日圓避險，歐洲投資者則靠瑞郎。由於矽谷銀行倒閉，日圓和瑞郎近期紛紛走揚，而受美國CPI數據影響，單日小跌0.15%。
  
  美元/紐元過去1日下跌0.12%，過去5日下跌1.74%，報1.6030紐元。
  今日紐西蘭將公布2022年Q4的GDP報告，預估按季跌0.2%，按年升3.3%，經濟增長放緩主要受強熱帶風暴「加布里埃爾」影響，至少100萬戶受災。市場認為如果紐國GDP有明顯回落，紐西蘭央行將暫停加息週期。

近期世界各國央行紛紛有新的議息會議和變動，外匯市場正是時機，利用全網最平的券商Interactive Brokers盈透證券進行外匯交易，可享有比銀行牌告價更優惠的匯率！
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2. 兩岸四地
美元/港元過去1日上漲0.022%，過去5日下跌0.013%，報7.8499港元。
與樓按相關的一個月HIBOR終止7連升。
美元/人民幣過去1日上漲0.18%，過去5日下跌0.33%，報6.8838人民幣。
據中國大陸外匯交易中心網站公佈，本日牌告價為6.8680人民幣兌1美元，較昨日上升269個基點。本月31日起，內地市政府可在港發債，以人民幣國際化。
美元/台幣過去1日上漲0.59%，過去5日下跌0.89%，報30.5685台幣。
美元/澳門幣過去1日下跌0.11%，過去5日上漲0.31%，報8.0704澳門幣。

• 貴金屬：
  現貨黃金過去1日下跌0.19%，過去5日上漲4.92%，報1907.20美元/盎司。
  受矽谷銀行接連破產影響，黃金作為傳統避險工具，價格暴漲，破1900美元。
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  現貨銀過去1日下跌0.73%，過去5日上漲8.86%，報21.88美元/盎司。
  開年迄今，銀價已暴跌16%，但澳新銀行認為白銀價格與黃金背離，上漲環境中優於黃金，過去五日已上漲8.86%，從供需市場看，今年仍供不應求。
  
  鉑金過去1日下跌0.44%，過去5日上漲5.60%，報993美元/盎司。
  鈀金過去1日上漲11.32%，過去5日上漲11.32%，報1504.50美元/盎司。
  其餘貴金屬商品皆因避險需求而價格大幅上漲。

2023年3月份的CPI公布於香港時間2023年4月12日20:30，請持續關注秒投消息。

當經濟過熱，CPI增長過急的時候，國家就會以加息降準等手段出手控制，令巿埸資金變少。當巿埸資金變少，企業及巿民的消費就會因而變少，公司盈利亦會下降，此時人民普遍就不會預期通脹大升，即是說會預期經濟增長放緩，而這預期則會在股巿中反映，股價一般會下跌。

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