美國CPI數據2022 | 7月CPI略低於預期 回落至8.5% 對股市有何影響?

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美國CPI | 美國於9月13日公布8月CPI回落至8.3%,比市埸預期的8.1%高。

什麼是CPI?

所謂消費者物價指數(CPI),是按照消費者角度量度商品和服務價格的變化,是衡量購買趨勢變化和通脹的重要方法。如果指標比預期高,應視為美元強勢/上漲,反之,則應視為美元弱勢/走跌。

7月CPI解讀

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對於Fed來說,CPI的緩和是一個好消息,但這不代表美國的物價上升已經停止了。牛油、雞蛋、咖啡都有雙位數%的上升,整體物價也仍在一個不正常的速度上升。現在最重要的問題是7月數據會對Fed的決定有甚麼影響,而根據星期三的市埸表現,現在投資者普遍將此數據解讀成央行會減慢加息。

雖然能源的價格環比有所回落,但房租仍在繼續急速上升,同比增長了6.3%。在疫情前,房租一般每年上升3.5%,可見現在的上升速度是不正常的。房租是通脹的主要來源之一,而Fed也多次指出房租會令通脹高企,這也是投資者需要留意的數據。

整體來說,一個月的數據並不能反映甚麼,尤其是本次CPI並不是全面價格的下降,還需要持續觀察。

美國cpi公布時間2022(同比)

公佈日期時間公佈值預測過去
2022年9月13日 (8月CPI)20:308.3%8.1%8.5%
2022年8月10日 (7月CPI)20:308.5%8.7%9.1%
2022年7月13日 (6月)20:309.1%8.8%8.6%
2022年6月10日 (5月)20:308.6%8.3%8.3%
2022年5月11日 (4月)20:308.3%8.1%8.5%
2022年4月12日 (3月)20:308.5%8.4%7.9%
2022年3月10日 (2月)21:307.9%7.9%7.5%
2022年2月10日 (1月)21:307.5%7.3%7.0%
2022年1月12日 (12月)21:307.0%7.0%6.8%
資料來源: investing.com

美國CPI對美股股市影響

股巿反映的是巿埸對未來經濟增長的預期,而經濟增長是與通脹有關連的。當人民普遍預期未來會有通脹,亦即是代表未來的購買力必定會低於現在的購買力,這變相是在鼓勵人民消費及投資,從而推動經濟發展,此時的股巿也會相當暢旺。

但當經濟過熱,CPI增長過急的時候,國家就會以加息降準等手段出手控制,令巿埸資金變少。當巿埸資金變少,企業及巿民的消費就會因而變少,公司盈利亦會下降,此時人民普遍就不會預期通脹大升,即是說會預期經濟增長放緩,而這預期則會在股巿中反映,股價一般會下跌。這也解釋了為甚麼美國勞工部在4月12日公布CPI後,巿埸蒸發了一日的升幅,因為巿埸預期聯儲局可能會出手控制通脹,換言之股巿反映了經濟將會放緩的可能性。

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通脹真的放緩了嗎?

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