鮑威爾講話│鮑威爾布魯金斯重磅講話:12月美聯儲將放緩加息!黃金1分鐘成交逾8億美元

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美國加息2022│香港時間12月1日綜合外電報導/市場聚焦美聯儲主席於香港時間12月1日凌晨2點30分在華府布魯金斯學會 (Brookings Institution) 的演說。這是在美聯儲連續4次升息後的一場重要講話,也是預測12月中旬美聯儲會議加息動向的重要風向標。

鮑威爾講話│鮑威爾講話前的市場預測

在美聯儲連續4次升息後,市場普遍認為鮑威爾會持續鷹派論調,即持續貨幣緊縮政策以讓通膨降至2%的目標,此外也可能釋出勞動力市場失衡的範圍。

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根據芝加哥商品交易所集團 (CME Group) 的數據顯示,預期美聯儲在本月中旬加息2碼──即升息0.5個百分點的機率約在67.5%,而加息3碼──即升息0.75個百分點的機率約在32.5%。

鮑威爾講話│鮑威爾講話:關於美國通貨膨脹

美國10月CPI數據顯示,通膨仍在上升,但增幅已低於經濟學家的預測。昨日的另一份報告顯示,11月的民企就業人數放緩,職位空缺也有所減少。這顯示儘管美國通膨正在消退,而勞動力市場正在放鬆。

在本場會議上,鮑威爾證實打擊通貨膨脹的效果尚不令人滿意,但對利率影響敏感的經濟指標,如房價升高、供應鏈等都已得到改善。然而,如果企業仍舊進行大幅度招聘,光靠物價與租金下降是不夠的。

在過去的18個月,物價與租金上漲便是美國通膨上升的主因。

  • CPI和PCE

鮑威爾闡述,美聯儲經濟學家的預計美國10月PCE (個人消費支出物價指數) 預示著2022年度的通膨率是5%,這份數據會在美東時間周四公布。這個預估值雖低於9月的5.1%,卻仍遠高於美聯儲2%的目標。

「要恢復價格穩定,需要一段時間內讓政策保持在限制性水平。歷史強烈警告我們不可過早放鬆政策,我們仍需要更多證據才能相信通膨是真的在下降,因為短期數據具有欺騙性。以任何標準來衡量10月CPI和PCE,通膨都還是太高了。我只想說,我們仍有許多工作要做,美聯儲將堅持不懈,直到任務完成。」鮑威爾坦言。「儘管出現一些有希望的進展,但要讓物價回穩,我們還有很長的路要走。」

  • 勞動力市場

由於企業缺人,使勞動力市場緊張,而員工薪資大幅上漲。

「就業市場目前只出現『初步再平衡』的跡象。此前,職位空缺和就業人數比例為2:1,目前約是1.7:1,仍遠高於歷史標準。工資上漲雖是好事,但如果要持續工資上漲,就必須和美聯儲設定的2%通膨率目標保持一致。」鮑威爾評論。

  • 住房

儘管鮑威爾認為作為通貨膨脹主因的供應鏈問題已有所放緩,雖然美國第三季GDP增長2.9%,但經濟增長也隨之趨緩,目前仍低於趨勢水平。

鮑威爾預計,住房的通貨膨脹將會上升到2023年,之後可能會下降。


鮑威爾講話│鮑威爾講話:關於放緩加息速度

鮑威爾認為,由於美聯儲近幾個月來已經快速加息,而這些政策是需要時間推進才能產生影響。

「美聯儲可能最快在12月的會議上就到了放緩加息的時候,在接近足以控制通貨膨脹的關鍵時刻,放慢加息步伐是有道理的。」

由於市場反應出未來幾個月可能會開始降息,鮑威爾在講話上警告,在通膨出現更明顯的回落之前,美聯儲會繼續實施限制性政策。

他接著表示,美聯儲最快將在下個月縮小加息幅度,但隨即又否定馬上進入降息的可能,並暗示美聯儲終端利率可能會略高於9月時的預期,來到4.6%。

名詞補帖
終端利率 (Terminal Rate):指升息週期的最終利率。

目前,芝加哥商品交易所集團 (CME Group) 預計的終端利率落在5%~5.25%之間。


鮑威爾最後又補充,貨幣的限制性政策將會維持更長的時間,直到通膨放緩出現具有證據性的實質進展,而加息和聯邦政府減持美債則也需要更多時間才能出現效果。


鮑威爾講話│鮑威爾講話後的市場預測

在鮑威爾講話後,市場預測本月加息的終端利率為5.02%。

與美聯儲政策直接掛鉤的期貨則暗示,12月加息2碼──即0.5個百分點的可能性上升到75%,加息3碼──即0.75個百分點的可能性降到25%。


鮑威爾講話│市場反應

  • 美股指數:三大指數齊翻紅。

道指平均上漲737.24點,到34589.77點,上漲2.2%。
標普500指數上漲122.48點,到4080.11點,上漲3.1%。
那指上漲484.22點,到11468.00點,上漲4.4%。

值得一提的是,道指自9月30日上漲了20%以上,這意味著道指已從熊市翻返回牛市。

  • 鮑威爾講話 道指平均上漲737.24點,到34589.77點,上漲2.2%。
  • 鮑威爾講話 標普500指數上漲122.48點,到4080.11點,上漲3.1%。
  • 鮑威爾講話 那指上漲484.22點,到11468.00點,上漲4.4%。
  • 匯市:截止截稿前
    1. 國際貨幣
    美元指數DXY短線下跌1.02%,報105.70美元。
    歐元/美元上漲0.10%,報1.04美元。
    英鎊/美元下跌0.092%,報1.21美元。
    澳元/美元上漲0.67%,報0.68美元。
    日圓/美元上漲1.75%,報0.0075美元。
    加元/美元下跌0.15%,報0.75美元。
    瑞郎/美元上漲0.32%,報1.06美元。
    紐元/美元上漲1.20%,報0.63美元。
  • 鮑威爾講話 美元指數DXY短線下跌1.02%,報105.70美元。
  • 鮑威爾講話 歐元/美元上漲0.10%,報1.04美元。
  • 鮑威爾講話 英鎊/美元下跌0.092%,報1.21美元。
  • 鮑威爾講話 澳元/美元上漲0.67%,報0.68美元。
  • 鮑威爾講話 日圓/美元上漲1.75%,報0.0075美元。
  • 鮑威爾講話 加元/美元下跌0.15%,報0.75美元。
  • 鮑威爾講話 瑞郎/美元上漲0.32%,報1.06美元。
  • 鮑威爾講話 紐元/美元上漲1.20%,報0.63美元。


2. 兩岸四地
美元/港元下跌0.20%,報7.80港元。
美元/人民幣下跌1.44%,報7.07人民幣。
美元/新台幣下跌1.10%,報30.61新台幣。
美元/澳門幣下跌0.78%,報7.98澳門幣。

  • 鮑威爾講話 美元/港元下跌0.20%,報7.80港元。
  • 鮑威爾講話 美元/人民幣下跌1.44%,報7.07人民幣。
  • 鮑威爾講話 美元/新台幣下跌1.10%,報30.61新台幣。
  • 鮑威爾講話 美元/澳門幣下跌0.78%,報7.98澳門幣。

  • COMEX黃金期貨:現貨黃季短線上漲1.71%,報1790美元/盎司。
    值得一提的是,在鮑威爾講話時間的凌晨2時29分,一分鐘內成交超過4735手,交易合約價值超過8.27億美元。
鮑威爾講話 現貨黃季短線上漲1.71%,報1790美元/盎司。

現貨黃季短線上漲1.71%,報1790美元/盎司。


美國加息│美法聯手討論美國《降低通膨法案》

11月30日,法國總統馬克宏赴美進行國事訪問,為拜登政府上任以來首次有外國元首赴美進行國事訪問。

白宮表示,此次馬克宏的國事訪問除了聚焦俄烏戰爭、對華戰略以外,最主要是法國凸顯「不結盟之盟友」立場,強調馬克宏反對美國優先主義以外,更希望拜登能夠同意受「降低通貨膨脹法案」(Inflation reduction act)影響的歐洲工業企業豁免權。

該法案總規模達到4300億美元,其中3700億美元用於「2030年之前將溫室氣體排放量減少40%」為目標,這是美國史上規模最大的氣候變遷應對計畫,將對電動車、電池等再生能源計劃進行補貼以外,不分資金也將用於投資潔淨能源企業的減稅。前者要求必須在美國製造,這項降低通膨的法案引來歐盟不滿,因為認為這項規定和補貼排除了歐洲各國,具有歧視性,充滿美國優先和極端保護主義。

因此,未來美國將如何對治通膨,又會如何影響美聯儲的政策,將有待觀察。

鮑威爾講話 聯合國埃及氣候峰會和G20剛落幕,法國總統馬克宏隨即赴美親見拜登,代表歐盟進行國事訪問,希望美國改變《降低通膨法案》內容,讓歐洲各國也能參與。
圖片來源:The New York Times
聯合國埃及氣候峰會和G20剛落幕,法國總統馬克宏隨即赴美親見拜登,代表歐盟進行國事訪問,希望美國改變《降低通膨法案》內容,讓歐洲各國也能參與。
圖片來源:The New York Times



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常見問題

據美聯儲分析,為何過去18個月美國通膨居高不下?

物價與租金上漲便是美國通膨上升的主因

為何鮑威爾宣布12月可能放緩加息?

美聯儲可能最快在12月的會議上就到了放緩加息的時候,在接近足以控制通貨膨脹的關鍵時刻,放慢加息步伐是有道理的

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