美國加息｜美東時間5月3日，美聯儲公佈本月利率決策，宣佈加息25個基點，終端利率來到5%~5.25%區間，為本輪第十次加息，也是十六年來最高加息幅度。針對本次加息決定，鮑威爾在記者會上發表許多新論點，包括是否停止加息、是否降息，並首次回應第一共和銀行倒閉事件、美國經濟前景、美國債務危機等當前熱點話題。立即點此了解最新會議結果！
Table of Contents
美國加息重點：5月加息25個基點！
- 美聯儲宣布加息0.25厘，聯邦基金利率來到5%~5.25%區間。
- 本次是自2022年3月以來第十度加息、今年第三度加息25個基點，終端利率是2007年以來最高。
- 美聯儲仍高度關注通脹帶來的風險，額外的政策收緊是適當的。美聯儲將依賴數據，繼續決定貨幣政策。
- 五月會議聲明刪除「持續加息是合適的」措辭。鮑威爾坦言或許已接近加息終點，但並不否認持續加息的可能性，同時否認現在降息是合適的。
- 美國金融業穩定且具有韌性，銀行危機帶來的影響程度仍不確定，但將會針對大型銀行特別監管。
- 預測美國經濟成長放緩，並非陷入經濟衰退。
- 經濟會面臨信貸緊縮的壓力，但仍需要一段時間才能體現。信貸緊縮對利率的影響還不確定，當前實際利率為2%，明顯高於中性利率。
- 房市仍疲軟；勞動力市場仍緊張；商品運輸恢復正常後，將會看到價格與企業利潤率的雙重下降，因為企業利潤增加是供不應求的結果。
- 關於第一共和銀行倒閉，鮑威爾認為大行大規模收購中小銀行並非好現象、好政策，擁有不同規模的銀行以實現不同的目標，是有價值的。
- 聯邦政府提高債務上限至關重要，債務違約將為美國經濟帶來高度不確定性和負面影響，包括短期與長期影響，但美聯儲不能保護美國陷入債務危機的衝擊。五月加息結果並沒有考慮債務違約問題。
美國加息｜5月議息會議內容
美聯儲五月議息會議後，鮑威爾的記者會較過去幾次會議提出許多新論點，下列整理五重點。
1. 通脹仍高企
儘管市場普遍認為本月美聯儲的會議聲明偏鴿，美聯儲主席鮑威爾仍然強調將致力於將通脹打回2%的目標。
● 美聯儲將採取以數據為準的方法對通脹進行評估
● 雖然通脹已有所緩和，但仍遠高於目標水平，非住房服務項目的通脹並未有改善
鮑威爾指出，沒有穩定的價格，就無法實現勞動力市場的強勁韌性與持續性。然而，美國陷入長期性通脹似乎是可以預期的，因此降低通脹可能需要經歷一段經濟與勞動力市場均較為疲軟的時期。
2. 現在不是適當時機降息
鮑威爾認為，貨幣緊縮政策需要一段時間才能顯現在數據上，可能需要幾個月的時間來證明美聯儲的利率政策是正確的。
● 當前採取貨幣緊縮政策，實際利率為2%，確實高於中性利率
● 由於當前信貸收緊加劇評估的複雜性和不確定性，美聯儲將透過每次的議息會議，來決定最終的議息決定
● 美聯儲或已接近加息的終點，或許可以暫停加息
● 不排除持續加息的可能性，如有必要，美聯儲會採取更多措施
「其實美聯儲無須將終端利率提到這麼高，但美聯儲必須保證讓聯邦利率保持在限制性水平。目前，我們正在評估現下利率是否已達到限制性水平，可能已達到，或已距離目標水平不遠。
美聯儲還需要更多數據來證明是否達到該水平，才能宣佈已採取足夠的貨幣緊縮政策。」
首次談到暫停加息的可能性
在記者會上，鮑威爾回應一個多月以來美聯儲內部官員和外界對於暫停加息的呼聲。
鮑威爾聲稱，儘管有些決策者認為該要暫停加息，但並不是在五月會議上實施。我認為，美聯儲已接近加息的終點，或許可以暫停加息了──美聯儲將會也有能力審視數據，並做出謹慎的評估。
鮑威爾另外提到5月議息聲明的改變，「措辭變化是有意義的，今次美聯儲平衡了超過與不及的風險，本次加息的結果和措辭改變便是採取平衡的正確方式。」
排除近期降息的可能性
美聯儲認為通脹仍需要一段時間才能下降，因此現在就降息是不合適的。如果通脹仍然高企，美聯儲並不會採取降息措施。更進一步說，美聯儲對於通脹回落的展望，並不支持降息。
圖片來源：美聯儲3月份《經濟預期概要》
3. 美國銀行業情況有所改善，影響程度仍不確定
● 大型銀行存款流動性已趨穩定，銀行業情況有所改善，但銀行危機影響程度仍不確定
● 區域銀行舉足輕重，不希望大行大規模收購，將針對大行特別監管
美國3月起爆發銀行危機，鮑威爾聲稱三家銀行的倒閉確實是美聯儲壓力的核心來源，而美聯儲在經驗中汲取教訓。
鮑威爾認為美國金融系統健康有彈性，銀行業總體情況有所改善，因為大型銀行的存款流動性已趨穩定，但是銀行危機影響的程度仍舊不確定。
回應矽谷銀行、第一共和銀行倒閉案，將針對大型銀行特別監管與監督
針對第一共和銀行倒閉，鮑威爾坦承：「地區性銀行非常重要，我不希望大行進行大規模的收購，儘管摩根大通收購第一共和銀行是個好的結果。」鮑威爾此言也呼應外界對於小摩此番收購案，是否會造成美國銀行大者恆大，甚至造成市場壟斷的疑慮。
「我們認為，擁有不同規模的銀行以實現不同的目標，是有價值的。」
由於美國中型銀行接連倒閉，現在許多銀行開始關注流動性問題。鮑威爾回應道：「美聯儲將來與現在的特別關注點是信貸緊縮的狀況，來確定利率政策是否具有足夠限制性，但當前仍難以確定信貸緊縮對利率的影響有多大。
美聯儲會謹慎監控銀行系統，針對大型銀行特別監管與監督，因為矽谷銀行倒閉的發展速度讓我們必須這麼做。」
此外，鮑威爾提到美聯儲的「雙重使命」──促進就業率與維持通脹穩定性。
4. 預測美國經濟成長放緩，而非經濟衰退
鮑威爾首次回應外界對於美國陷入經濟衰退的疑慮，表態稱：「我預測美國經濟成長速度是放緩，並非衰退。我們可以避免經濟衰退，但如果真陷入這樣的狀況，則希望是溫和的。」
關於美國房地產市場，鮑威爾則認為美聯儲政策確實帶來影響，房市仍舊疲軟。
關於就業，鮑威爾表示勞動力仍然吃緊，就業市場非常緊張。
關於企業利潤，鮑威爾回應疫情過去，商品運輸恢復正常後，將會看到價格與企業利潤率的雙重下降，因為企業利潤增加是供不應求的結果。
5. 美聯儲不能保護美國陷入債務違約的衝擊
本週，美財長耶倫拋出震撼彈，公開美國最快可能在6月1日出現首次債務違約。
鮑威爾表示，如果無法達成債務上限協議，美國經濟將出現高度不確定的後果，美聯儲也不能保護因聯邦政府的債務違約對整體經濟帶來的影響。五月加息結果，並沒有考慮債務違約的問題。
鮑威爾甚至下了重話，明言：「我們(美聯儲)甚至不應該談論聯邦政府(白宮與國會)能否清償債務的情況，因為美聯儲不能保護美國經濟，也無法捍衛美國信譽。
這是因為美聯儲沒有參與白宮與國會的債務上限談判，也沒有給予任何建議，只能提醒華府一旦債務違約，會為經濟帶來短期與長期的負面影響，至關重要，這也是美國史無前例的狀況。」
鮑威爾則補充道：「美國貨幣政策與金融穩定的工具表現良好。」其所言指，也係美聯儲的主要職責。
美國加息｜5月議息會議解讀
就五月美聯儲議息會議結果，市場幾乎一致性認為是偏鴿定調，意味在經過一年多的大幅加息後，美聯儲即將暫停加息腳步。
在鮑威爾的記者會上，特別提到五月和三月的會議聲明措辭有變，目的是為「平衡」利率超過與不及的風險。值得注意的是，偏鴿定調獲得美聯儲官員一致贊成。
本月加息會議，最明顯是刪除加息是適當的措辭。
五月 vs 三月 會議聲明比較
| 相同 | 不同 | |
| 五月 | 三月 | |
| 1. 通脹仍然高企，美聯儲仍關注通脹風險 2. 將維持通脹率打回2%的目標 3. 失業率保持在低位，將力求充分就業 4. 如果打擊通脹出現阻礙，美聯儲不排除繼續加息 5. 將繼續減持美債、企業債、企業抵押貸款來支持美股 6. 貨幣政策獲得美聯儲官員一致贊成 | 1. 未來路徑 在決定實施何種程度的額外政策緊縮，以及給通脹率恢覆到2%留出足夠的時間時，美聯儲委員會將會考慮多種因素，包括貨幣政策的累積緊縮效應、貨幣政策對經濟活動和通脹的滯後性，以及經濟和金融狀況的發展趨勢。 2. 經濟 2023 Q1經濟活動以和緩的速度擴張 3. 就業 最近幾個月就業增長強勁 4. 信貸環境 居民與企業的信用環境縮緊，經濟活動、招聘活動、通脹將受壓力 | 1. 未來路徑 為了讓利率達到足夠的限制性水平，以及給通脹率恢覆到2%留出足夠的時間時，一些額外的緊縮政策或許是合適之舉。 2. 經濟 最近指標顯示支出與增長緩和 3. 就業 最近幾個月就業增長加快且強勁 4. 信貸環境 最近事態發展可能讓居民與企業的信用環境縮緊，經濟活動、招聘活動、通脹將受壓力 |
美國加息｜市場反應
由於美聯儲排除降息可能性，股市普遍反應不佳，大宗商品反應走高。
- 美股：
道瓊指數下跌270.29點，降0.80%，報33,414.24點。
標普500指數下跌28.83點，降0.70%，報4,090.75點。
納斯達克指數下跌55.18點，降0.46%，報12,025.33點。
- 匯市：截止截稿前
1. 國際貨幣
美元指數過去1日下跌0.75%，過去5日下跌0.64%，現報101.10美元。
美元/歐元過去1日下跌0.14%，過去5日上漲0.41%，現報0.9023歐元。
美元/英鎊過去1日下跌0.15%，過去5日下跌0.084%，現報0.7946英鎊。
美元/澳元過去1日下跌0.84%，過去5日下跌1.32%，現報1.4934澳元。
美元/日圓過去1日下跌0.0056%，過去5日下跌1.30%，現報134.5460日圓。
美元/加元過去1日下跌0.35%，過去5日下跌0.51%，現報1.3583加元。
美元/瑞郎過去1日下跌0.08%，過去5日下跌1.31%，現報0.8827瑞郎。
美元/紐元過去1日下跌0.68%，過去5日下跌1.03%，現報1.6000紐元。
美元指數過去1日下跌0.75%，過去5日下跌0.64%，現報101.10美元。 
美元/歐元過去1日下跌0.14%，過去5日上漲0.41%，現報0.9023歐元。 
美元/英鎊過去1日下跌0.15%，過去5日下跌0.084%，現報0.7946英鎊。 
美元/澳元過去1日下跌0.84%，過去5日下跌1.32%，現報1.4934澳元。 
美元/日圓過去1日下跌0.0056%，過去5日下跌1.30%，現報134.5460日圓。 
美元/加元過去1日下跌0.35%，過去5日下跌0.51%，現報1.3583加元。 
美元/瑞郎過去1日下跌0.08%，過去5日下跌1.31%，現報0.8827瑞郎。 
美元/紐元過去1日下跌0.68%，過去5日下跌1.03%，現報1.6000紐元。
近期世界各國央行紛紛有新的議息會議和變動，外匯市場正是時機，利用全網最平的券商Interactive Brokers盈透證券進行外匯交易，可享有比銀行牌告價更優惠的匯率！
➤延伸閱讀：【IB外匯教學】比銀行匯率更抵！IB交易外匯、換外幣、提款、外匯期貨步驟
2. 兩岸四地
美元/港元過去1日上漲0.0039%，過去5日下跌0.0066%，現報7.8494港元。
美元/人民幣過去1日下跌0.16%，過去5日下跌0.16%，現報6.9009人民幣。
美元/新台幣過去1日上漲0.041%，過去5日下跌0.28%，現報30.6745新台幣。
美元/澳門幣過去5日上漲0.94%，現報8.0545澳門幣。
- 大宗商品：截至發稿
現貨黃金過去1日上漲0.26%，現報2.044.34美元/盎司。
現貨銀過去1日上漲0.58%，現報25.74美元/盎司。
鉑金過去1日上漲0.93%，現報1059.22美元/盎司。
鈀金過去1日上漲1.63%，現報1446.33美元/盎司。
➤關於加息/升息：美國加息時間表2023 │ 香港是否隨美調息 │ CPI指數是什麼 │ PPI是什麼？如何影響通脹？
➤關於減息/降息：美國減息時間表2023 │ 減息是甚麼？減息影響 │ 減息買咩好 │ 美國降息歷史 │ 降準vs降息
➤近期美股數據：5月美國加息報告 │ 美國3月CPI │ 美國2月PPI │ 金價走勢2023
➤歐美銀行危機：美股業績Q1：銀行股業績一覽 │ 第一共和銀行懶人包 │ 矽谷銀行懶人包│ 瑞信危機懶人包
➤近期美股：最新美聯儲官員講話解讀 │ 美國加息│議息會議前瞻 │ 美股業績時間表Q1 │微軟Q3財報解讀 │ Google Q1財報解讀 │ Meta Q1財報解讀
➤換匯省錢攻略：
【IB外匯教學】比銀行匯率更抵！IB交易外匯、換外幣、提款、外匯期貨步驟
美元兌港元｜人民幣兌港元｜英鎊兌港元｜日元兌港元｜
歐元兌港元｜加元兌港元｜澳元兌港元｜新加坡幣兌港元
想買賣港股、買吓ETF，收息股，記得留意證券平台安全性及手續費，慳返唔少投資成本！IB盈透證券是全球排名第一的券商，買賣美股，外匯兌換點差少，手續費便宜，交易佣金低至0.08%，買收息產品，更免收代收股息費，更可投資包括港股、美股、ETF、債券、基金、指數、CFD等等金融產品，是不少投資者首選證券商。現時*IB開戶可以獲迎新優惠。
開通盈透帳戶，就能交易實體黃金以外的黃金ETF、黃金期貨等產品，還能享有HK$2600開戶禮金！
