減息2023│美國幾時減息?最新大行預測、加息減息時間表、美國減息歷史!減息要注意甚麼?

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減息2023│歐美銀行危機爆發,市場押注美聯儲即將結束加息,進入新一輪減息循環,即看各大機構最新美國減息預測、加息減息時間表、減息對各種金融產品的影響和注意族群,與美國減息歷史與經濟表現!

減息2023│美國加息減息時間表

美聯儲本輪加息從2023年3月開始,截至2023年3月,已連續9次加息,累計加息幅度達到475個基點。

香港金管局隨美調息,去年至今每次加息幅度與美聯儲相同。

本輪美國加息結果
美聯儲議息日
(香港時間)
議息結果聯邦終端利率香港調息幅度香港基本利率
2023年3月23日+25個基點4.75%~5%+25個基點5.25%
2023年2月2日+25個基點4.5%~4.75%+25個基點5%
2022年12月15日+50個基點4.25%~4.5%+50個基點4.75%
2022年11月3日+75個基點3.75%~4%+75個基點4.25%
2022年9月22日+75個基點3%~3.2%+75個基點3.5%
2022年7月28日+75個基點2.25%~2.5%+75個基點2.75%
2022年6月15日+75個基點1.5%~1.75%+75個基點2%
2022年5月4日+50個基點0.75%~1%+50個基點1.25%
2022年3月17日+25個基點0.25%~0.50%+25個基點0.75%


減息2023│美國減息預測

近期歐美銀行危機爆發,3月時美聯儲加息25個基點,鮑威爾坦言曾一度考慮停止加息,導致市場押注美聯儲開啟新一輪減息週期。

下列是10間各大知名投行或機構對美國是否即將步入減息的最新看法:

機構時間預測
富國銀行2023年3月17日美元會在短期內保持強勢,而後逐漸貶值,因為經濟衰退,導致美聯儲在2023年年底降息。
2023年3月23日宏觀策略主管 Michael Schumacher
我們告訴客戶,美聯儲還會再加息一次,如果超過一次我們會感到震驚。
摩根大通2023年3月20日首席投資官 Bob Michel
美聯儲最快9月減息,美國正在走向經濟衰退。
美國銀行2023年3月27日分析師 Michael Hartnett
假如資金從股債市場流向貨幣市場基金,代表經濟衰退近在咫尺,美聯儲將不得不降息。
而目前貨幣市場基金已超過5.1兆美元,在過去四週內激增3000多億美元。
2023年4月8日3月非農就業報告可能讓美聯儲在5月加息25個基點,隨後停止加息。
芝加哥
商品交易所
2023年3月24日用來預測美聯儲議息幅度的工具FedWatch顯示,2023年底美聯儲將降息70個基點,到2024年底再降息150個基點。
高盛銀行2023年3月28日銀行危機並非狂風暴雨,不用指望美聯儲因此激進減息。
花旗銀行2023年3月28日美國經濟已經放緩,可能在今年出現溫和衰退,美聯儲的緊縮週期可能很快就會結束。如果美聯儲持續加息,但一看到失業率上升,就會向減息轉向。
摩根史坦利2023年4月3日首席經濟學家 Ellen Zentner
5月美聯儲還會加息25個基點,但經濟其實充滿不確定性。
巴克萊銀行2023年4月3日市場可能會高估今年美聯儲減息的機會,建議採取防守策略。
渣打銀行2023年4月4日美聯儲將在5月加息25個基點,隨後在今年Q4降息 25個基點。
滙豐銀行2023年4月6日外匯策略主管 Daragh Maher
根據貨幣市場定價,美聯儲年底前降息最多50個基點,幅度超過G10其他國家。


減息2023│減息是甚麼?

減息,又稱降息,英文 Cut interest rates,是一國央行貨幣寬鬆政策的手段之一,透過調降基準利率促使現金流動增加,現金流則能成為投資或消費,從而實現刺激經濟活動的目的。

減息一般發生在經濟放緩、經濟衰退、失業率高居不下、通貨緊縮時,央行便會使用減息手段。

1. 降低存款利率

央行公佈的基準利率是商業銀行調整利率的參考方向,央行調高基準利率,商業銀行隨之調高。

當央行減息時,商業銀行的利率也會調降,投資人在銀行的存款獲利就會降低,便會把錢從銀行取出投入到市場上進行投資、消費,創作更高報酬。

當央行減息,便能降低銀行存款,促使市場的現金流增加,利於刺激投資與消費,創造經濟活絡。

2. 降低貸款利率

當銀行貸款利率降低,便能刺激企業或個人向銀行借貸,從而增加貨幣流動性,同樣帶動經濟活動的熱絡。

同時,還能減少貸款人的償貸負擔,降低不良貸款的風險。


減息2023│減息的影響

根據上述央行減息時會採取的手段,勢必對金融市場有所影響,而不同的金融產品會因減息使收益可能變好或變低。如有做投資,可適時把握美聯儲與投資目標國/地區的減息時機進出場。

金融商品減息影響原因
股市利好與股市呈反比,減息使存款利率下降,資金流向股市,導致股市熱絡
債券利好與債市呈反比,減息使債息降低,政府和企業債息負擔降低,債券價格上漲,投資人的長期收益也會降低
大宗商品利好與大宗商品呈反比,減息使美元貶值,金價上漲;減息使經濟活動熱絡,油價需求攀升,油價上漲
匯率不利使該國貨幣貶值,投資人可能拋售該國貨幣以買入別國貨幣進行套現
定期存款不利商業銀行存款利率降低,投資人無法從存款獲得較高利息

➤延伸閱讀:減息影響2023│減息是甚麼?對股市/債券/商品/匯率/定期存款影響


減息2023│減息要注意甚麼

1. 定期存款的投資人

根據香港金管會隨美聯儲調息的規律,如果美聯儲下次降息,香港金管局也降息,那本港各商業銀行便會遵循金管局的指導利率,從而調降存款息率,那麼直接受影響的就是存款族群,包括固定儲蓄者和退休人士。

在存款類型中,分成活期存款與定期存款,這兩大類存款息率可能會隨美聯儲和金管局減息而大幅調低。

假設港元定存HK$100萬,定存息率原為4.00%、存期12個月,則一年原本可領利息HK$4萬;若定存息率調降至2.00%、同樣存期,則一年可領利息直接減半到HK$2萬。

就近期定期存款息率而言,香港各大商業銀行公佈的息率一改去年高息定存,紛紛跌破4%。如果還想透過定期存款儲蓄的存款族,最好在正式降息之前把握高息定存的最後時機。


2. 各種按揭的借貸人

樓宇按揭、車貸往往是一比不小的數目,借貸人每月都須按照利率還息。

當減息週期開始後,借貸利率就會隨之調降,對借貸人便是一大利好,相當於每月要繳還的房貸、車貸會略有減少。

假設樓宇按揭是HK$1000萬,實際年利率1.6%、20年還款期。如果議息決議是調降25厘,則樓宇按揭利率上調15厘,相當於每月少還HK$1250、一年少付HK$1.5萬!

美國減息:樓宇按揭提前還貸是否划算?

值得注意的是,由於按揭利率降低,許多借貸人會想要提前還貸!但這種方式並不是對每個借貸人都划算,須根據自身合約的剩餘年限、實際年利率、提前還貸手續費等面向計算後,再考慮提前還貸是否適合自己。

據業內人士分析,如果該支付的利息都差不多付玩了,提前還款的意義便不大,更何況還有一定的提前還款手續費。

美國減息:是否會影響香港樓價?

就樓價而言,一般會認為減息有利樓市買氣旺,加息則反之減息樓價上漲,加息樓價下跌

去年下半年香港樓價回落,主要受到美國大幅加息的影響,使香港按揭息率不斷攀升,大大降低準買家的購房意願。相反地,建商和政府再估價與審批方面都會趨向積極,望促進樓市復甦。

兔年開年以來,中港通關的利好使各大銀行紛紛推出按揭優惠。如果今年美國減息成定局,按揭息率料加速回落,準買家購房意願飆高,則樓價上漲可能性大增。


3. 欲申請貸款的個人或企業

對準備申請貸款的個人或企業而言,美聯儲、央行、金管局減息無不是個重大利好的消息。

當降息後,商業銀行的放貸利率就會降低,個人或企業的借貸成本也隨之降低,讓借貸者更願意借錢進行投資或融資。

對有經驗的炒股人士而言,可能會用低息貸款讓資金進入股市;對企業而言,則更願意借貸以擴大生產規模,從而提高盈利,乃至股價。


➤延伸閱讀:加息周期│美國加息減息時間表!減息買咩好?減息投資懶人包 


減息2023│美國減息歷史

從1982年美聯儲實施「調控聯邦利率」開始,主要進行過6次減息週期,時間如下:

減息次數(大滯脹後)加期週期結束時間減息週期開始時間加減息間隔日數/月數
第一次1984年8月9日1984年9月20日42日/1.4個月
第二次1989年2月24日1989年6月6日102日/3.4個月
第三次1995年2月1日1995年7月6日155日/5.2個月
第四次2000年5月16日2001年1月31日260日/8.7個月
第五次2006年6月29日2007年9月18日446日/14.9個月
第六次2018年12月20日2019年8月1日224日/7.5個月

1980年代以來美國減息週期經濟表現

次數減息週期持續期間聯邦利率高點/低點降息次數/幅度平均CPIGDP增速
第一次1984年9月~
1986年12月
29個月高點 11.5%
低點 5.875%
10次
562.5個基點
2.98%3.88%
第二次1989年6月~
1994年1月
57個月高點 9.8125%
低點 3%
20次
681.25個基點
4.01%2.39%
第三次1995年7月~
1998年11月
因應國際事件預防性降息,期間有加息有減息,但以減息為主,故數值暫不列表
第四次2001年1月~
2004年5月
42個月高點 6.5%
低點 1%
12次
550個基點
2.24%2.22%
第五次2007年9月~
2015年11月
100個月高點 5.25%
低點 0.25%
8次
500個基點
1.79%1.41%
第六次2019年8月~
2022年2月
24個月高點 2.5%
低點 0.25%
5次
225個基點
1.79%1.81%
資料來源:Wind


美國減息歷史與相關事件

減息次數
(大滯脹後)
減息週期事件
第一次1984年9月20日~
1986年12月
●總統:雷根
●美聯儲主席:葛林斯潘
●美國國內政治經濟:
雷根推行「雷根經濟學」,進行結構性改革,對內縮減政府規模、採取寬鬆財政政策、排除稅法漏洞、撤銷民間商業行為管制
●美國國際外交:
增加政府赤字和國債,對外增加國防支出(含軍備競賽)以對抗蘇聯、將石油美元體系擴大到OPEC成員國、《廣場協議》打擊日本製造業
●美聯儲減息目的:打擊1970年代因石油危機產生的大滯脹
第二次1989年6月6日~
1994年1月
●總統:老布希總統
●美聯儲主席:葛林斯潘
●美國國內政治經濟:新興市場廉價產品進口到美國,造成美國貿易赤字、戰爭帶來嚴重通脹,國防赤字達到2200億美元,1992年失業率飆升到7.8%。老布希透過加稅增加政府財源
●美國國際外交:日本經濟泡沫化、蘇聯解體,美國打贏冷戰、第一次波斯灣戰爭勝利,美國打敗伊拉克,對其實施經濟制裁
●美聯儲減息目的:對抗冷戰時代和新一輪熱戰帶來的經濟衰退
第三次1995年7月6日~
1998年11月
●總統:柯林頓總統
●美聯儲主席:葛林斯潘
●美國國內政治經濟:電腦革命,大量科技公司IPO,造成科網泡沫。新產業和新工作機會帶動經濟增速,失業率始終低於5%。美國國債增長75%,GDP增長69%。全球性金融危機導致1998年美國對沖基金倒閉潮
●美國國際外交:1994年墨西哥金融危機、1997年亞洲金融風暴、1998年俄羅斯金融危機
●美聯儲減息目的:預防性降息,防止國內的1994年加州奧蘭治縣破產和1998年對沖基金倒閉潮與國外的金融危機蔓延
第四次2001年1月31日~
2004年5月
●總統:小布希總統
●美聯儲主席:葛林斯潘
●美國國內政治經濟:科網泡沫破裂,美股崩盤,大量人員失業,小布希減稅以振興經濟,通脹始終低於3%引發通縮疑慮,因戰爭導致國債大增至8.3兆美元,多數企業財報造假與爆發數起跨國企業醜聞案
●美國國際外交:2001年911事件,發動阿富汗戰爭報復、2003年發動伊拉克戰爭捉拿薩達姆
●美聯儲減息目的:打擊科網泡沫和911恐襲帶來的經濟衰退
第五次2007年9月18日~
2015年11月
●總統:小布希總統、歐巴馬總統
●美聯儲主席:柏南克、葉倫
●美國國內政治經濟:2007年次貸危機、2008年金融海嘯
●美國國際外交:與全球主要經濟體聯手對抗金融危機
●美聯儲減息目的:對抗金融危機
第六次2019年8月1日~
2022年2月
●總統:川普總統、拜登總統
●美聯儲主席:鮑威爾
●美國國內政治經濟:黨爭激烈,新冠疫情導致經濟衰退,失業率飆破14.7%,超2050萬人被迫停工或失業
●美國國際外交:2019年發動對華貿易戰,經濟、科技、軍事、外交等組合拳全面抗華
●美聯儲減息目的:2019年對抗貿易戰帶來的經濟自損影響,2020年起對抗新冠造成的蕭條
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