SVB倒閉│矽谷銀行倒閉懶人包：破產原因、事件時間線、受影響港股名單一覽

SVB倒閉│美國一週內3家銀行倒閉！其中，SVB矽谷銀行倒閉是繼2008年全球金融海嘯以來最大的銀行倒閉事件，也是美國史上第二大銀行倒閉案。為何SVB會倒閉？該事件是否會引發骨牌效應？如何影響香港和中美？

SVB倒閉│SVB矽谷銀行是什麼

矽谷銀行金融集團(Silicon Valley Bank Financial Group)，成立於1983年美國加州矽谷的聖塔克拉拉，逾40年歷史，是全美排名第16位的商業銀行，屬於州立銀行，規模中等，是美國科技新創產業最依賴的金融機構，存款主要來自於其所風投的初創企業，係矽谷存款最多的銀行。

矽股銀行在全球13個國家和地區設有分部，受到加州金融保護與創新局(DEPI)監管，是美聯儲成員之一，主要經營科技新創的風險投資，落在科技、生命科學、醫療保健、私募股權、風險投資、高端葡萄酒行業的企業戶和個人戶。該銀行營運表現向來不錯，截至2022年底，總資產達到2090億美元，較2021年成長0.23%，此外有740億美元貸款，管理3420億美元的客戶資金。

SVB銀行倒閉│倒閉原因

綜合多家外電與市場分析，SVB矽谷銀行倒閉原因可歸類如下：

1.美國加息，科技股成長放緩
為對抗美國高居不下的通脹，美國近一年來不斷加息，至2022年底的聯邦終端利率已上調至4.75%。
一連串的加息政策令企業借貸和融資成本攀升，導致科技股成長放緩，新創企業不得不大量減少自身存款，因而使SVB矽谷銀行風投量和規模明顯下降，負債方迅速收縮，獲利也大幅下跌。

2.投資策略過於保守
據SVB矽谷銀行財報，2020年以來，該銀行大多數投資在債券和MBS(房地產抵押貸款證券)。由於美聯儲頻加息，相關債券與MBS的市場價值大幅縮水。
為了配合新創企業的存款收縮，SVB矽谷銀行不得不大規模拋售所持的美國國債和MBS，導致不必披露市價虧損的HTM債券出現實質性虧損。
據財報，SVB矽谷銀行近期拋售總價210億美元的美國國債，竟產生高達18億美元的虧損。

HTM債券
HTM，全稱Held-to-maturity Securities，中文全譯「持有到期投資債券」，是企業打算長期持有並能夠持到到期的債券，在財報上不會估計其為實現損益，不會被交易。企業可將資金放置在到期後拿回本金與收益的資產上，無須理會該資金是否受到市場波動。
HTM屬於非流動性資產，收益會在財報上披露，虧損和價格變化則不會顯示。

3.銀行借貸人大多為高風投企業

SVB矽谷銀行的客戶多為新創科技企業的貸款和融資，該類投資風險較大，故SVB矽谷銀行往來對象多為風投公司。
受美聯儲加息影響，許多企業不得不使用存於SVB矽谷銀行的資金做融資，加以銀行投資策略保守，至使資金緊縮風險增加。彼時，銀行大量拋售債券帶來的損失，終導致此番財困。

4.銀行擠兌的恐慌情緒
SVB矽谷銀行公開披露的虧損使該銀行投資人陷入恐慌，一旦其超過1000億美元的債券超過10%虧損，則銀行的本金將全部融蝕殆盡。
恐慌情緒使投資人和客戶紛紛到SVB矽谷銀行提限，產生了銀行擠兌。在SVB矽谷銀行宣布倒閉前日，客戶提現約420億美元，導致銀行可流動現金竟少於10億美元。
一旦銀行擠兌大規模發生，便難以避險陷入破產。

SVB倒閉│事件時間線

以下時間皆以美東時間為準。

2023年3月8日 週三

●SVB拋售資產
SVB矽谷銀行宣布因銀行存款減少，被迫虧本拋售總值達210億美元的美國國債和MBS，並用出售所得進行短期債務投資，寧可受損也希望透過利率上升賺取利潤，目標籌款為22.5億美元，用以強化資產負債表。

●銀行擠兌
受美聯儲加息影響，拋售債券和MBS帶來18億美元的虧損，引發SVB矽谷銀行投資人大規模恐慌，於24小時內提現超過420億美元，銀行可流動資金竟低於10億美元，SVB矽谷銀行陷入崩潰。

2023年3月9日 週四

●SVB股價暴跌
SVB矽谷銀行股價於該日暴跌超過60%，其他銀行受連帶影響也下跌。

●第一家銀行倒閉：Silvergate宣告破產
加密貨幣友好銀行Silvergate於該日宣布停止運營，自願清算。據《華郵》，該行恐是首個因「不良負債」而非「不良資產」而倒閉的銀行。
Silvergate成立於1988年，於2013年開展加密貨幣業務。受FTX倒閉影響，客戶大量提現，使Silvergate存款見底，自去年Q4以來損失高達80億美元。

2023年3月10日 週五

●第二家銀行倒閉：SVB宣告破產
SVB矽谷銀行於該日美股開盤後暴跌90%，被迫停止交易，正式宣告破產，成為美國史上第二大銀行破產案，資產規模達2090億美元。
(第一大銀行破產案始於2008年全球金融風暴，Washington Mutual華盛頓互助銀行，資產規模達3070億美元，)

●SVB正式停牌
納斯達克交易所宣布SVB矽谷銀行正式停牌，直到銀行滿足更多信息要求。該銀行於美國大盤標普500指數中剔除，改以Insulet (PODD.US)取代。

●DEPI宣布接管SVB，FDIC成立新銀行
加州金融保護與創新局(DEPI)宣布依法接管SVB矽谷銀行，原因是流動資金和清償能力不足，並吊銷其特許經營權，並將業務轉移到美國聯邦存款保險公司(FDIC)。

美國聯邦存款保險公司(FDIC)表示，已成立新銀行Deposit Insurance National Bank of Santa Clara接受SVB矽谷銀行已投保的存款，來保護已投保的客戶；為投保的客戶將用股息派發作為補償。

●各大機構調降SVB銀行和母公司評級
信用評級機構標普(S&P)將SVB矽谷銀行評級調降至D，即「違約」評級，銀行母公司SVB金融集團評級則降至CC，隨後將前者撤銷。
穆迪(Moody’s)則將SVB矽谷銀行的「長期本幣銀行存款」從A1調降至Caa2，「發行人」評級從Baa1調降至C；並將母公司SVB金融集團評級從Baa1調降至C。

●美財長召開會議，剔除SVB CEO舊金山聯儲董事會成員資格
美財長耶倫(Janet Yellen)會晤美聯儲、聯邦存款保險公司(FDIC)、貨幣監理署(OCC)領導人進行會議，發表信心喊話外，正式剔除SVB金融集團CEO 雷格．貝克爾(Greg Becker)的舊金山聯儲的董事會成員資格，於3月10日生效。

●英國央行與倫敦銀行開始行動
英國倫敦作為僅次於紐約的全球第二大金融中心，開始行動。
英國央行表示將對SVB矽谷銀行在英子公司SVB UK納入銀行破產程序，意味英國金融服務補償計劃FSCS會儘快向合資格的受保客戶支付最高8.5萬英鎊的賠付。
據報，倫敦銀行集團正考慮收購SVB UK，已委任Perella Weinberg Partners進行交易諮詢。

●Signature Bank股價暴跌
Signature Bank表示由於其對SVB矽谷銀行的貸款和證券敞口，遭蒙巨大損失。當日該行股價下跌超過80%，觸發交易停牌。

2023年3月11日 週六

●美國財政部、美聯儲、美國聯邦存款保險公司(FDIC)發表聯合聲明
三大監管機構發表聯合聲明，稱自3月13日起，SVB矽谷銀行客戶可提取全部存款，但不考慮對SVB矽谷銀行進行大規模救助。耶倫再度信心喊話，表示不會發生骨牌效應。
FDIC宣布為SVB員工提供45天聘期、1.5倍工資。截至去年底，SVB矽谷銀行擁有8528名員工。

●FDIC啟動SVB拍賣程序，未有買家
美國聯邦存款保險公司(FDIC)於前日啟動SVB矽谷銀行的拍賣程序，最終報價在隔日下午截止，然而並未找到買家。

●SVB獲超過100家風投公司支持
總共125家風頭公司聯合簽署支持援助SVB矽谷銀行的聲明，避免美國科技公司進入「滅絕性事件」，由General Catalyst牽投，簽署者包括紅杉資本。

●SVB高層商討回購公司股份，被爆暴雷前套現和發放年終獎
矽谷銀行證券(SVB Securities)商討如何從母公司SVB金融集團回購股份，在SVB矽谷銀行被監管機構扣押後，該集團正急於尋求對剩餘股份進行收購。
該日下午，SVB矽谷銀行卻被爆料CEO貝克爾在破產前11天拋售SVB股票，套現360萬美元，並在FDIC接盤前數小時，按原定計劃於3月10日員工發放年終獎。

●英國首相蘇納克發表講話，要求24小時內拯救SVB UK
英首相蘇納克(Rishi Sunak)表示英國金融系統並未受到銀行倒閉影響，且FSCS的最高8.5萬英鎊賠付不足取信。
英國各大銀行則被要求在24小時內拯救SVB UK，避免其陷入倒閉，以阻止英國央行將SVB UK納入破產申請的計劃。

2023年3月12日 週日

●聯邦當局推出緊急貸款計劃，拜登與IMF雙重信心喊話
美國聯邦當局正避免危機惡化，美國財政部與美聯儲推出緊急貸款計劃，以支持SVB矽谷銀行客戶的提現要求。該計劃將考慮放寬銀行利用貼現窗口的條件，讓各大銀行有辦法在避免SVB矽谷銀行那樣的損失下，將已貶值的資產化為現金。
該項計劃使SVB矽谷銀行、Signature Bank客戶得以在週一銀行重新營業時，可以提出所有資金，且不受FDIC承諾的25萬美元限制。
同日，美國總統拜登表示對財政部解決「這場混亂」表示開心，國際貨幣基金組織(IMF)則表示有信心美當局能適當應對事件。

●Liquidity Group將向受影響的初創企業提供貸款援助
風頭公司Liquidity Group聲明將提供30億美元的緊急貸款，援助受SVB矽谷銀行影響的初創企業，並在未來幾週有12億美元現金可用。
該公司聲稱，目前正向日本三菱USJ金融集團、阿波羅全球管理公司等融資夥伴討論再提供20億美元緊急貸款的事項。

●SVB Canada被臨時接管
SVB矽谷銀行加拿大分行被加拿大金融機構監管辦公室(OSFI)臨時監管，以保護債權人權益。
據悉，SVB Canada於2019年再多倫多落地，向企業客戶提供貸款，不接受零售和商業存款。

●第三家銀行倒閉：Signature Bank宣告破產
美國財政部表示，前日紐約州金融監管機構關閉了側重加密貨幣業務的Signature Bank，成為美國史上第三大銀行破產案，其資產規模達到1180億美元，存款達886億美元，是美國第30大銀行。
據了解，Signature Bank在FTX倒閉後，已開始撤離數位資產，但截至SVB矽谷銀行出事之前，仍持有165億美元的加密貨幣資產。
根據聲明，該行客戶都能在隔日營業時間進行提現，取回所有資金。

2023年3月13日 週一

●SVB客戶提現潮，聯邦政府不會動用到納稅人稅款
美東時間3月13日銀行營業日，SVB矽谷銀行各大分行出現大排長龍，儘管聯邦當局信心喊話，仍無發消彌客戶恐慌情緒。
監管機構指出，政府基金的任何損失都將從對銀行業徵收的特別稅(Special Assessment)彌補，不會動用到納稅人的稅款。

●FDIC宣布已為SVB和Signature Bank找到買主，或被迫暫停
美國聯邦存款保險公司(FDIC)宣布已為破產的兩家銀行找到買住，SVB矽谷銀行將被美國銀行收購；Signature Bank將被富國銀行收購。
由於兩家銀行的收購價都低於市場預期，導致股東不滿和訴訟，或將暫停。

●滙豐宣布收購SVB UK
匯豐銀行宣布以1英鎊的象徵性價格，收購SVB UK。SVB UK擁有55億歐元貸款、67億英鎊存款。
據悉，英國政府已批准該項交易，並且不會波及納稅人稅款。

●科技公司或陷入財困
兩家銀行的倒閉使許多初創科技公司陷入財務困境。網上零售平台Etsy已公開表示，其在SVB矽谷銀行的1.5億美元存款可能無法全部追回。

●美國銀行倒閉潮，市場懼骨牌效應
3天內美國連續倒閉2家中型銀行，已為美國銀行業帶來恐慌，大型銀行股受到衝擊，花旗銀行(C.US)下跌4.6%富國銀行(WFC.US)於當日下跌5.6%，美國銀行(BAC.US)下跌6.4%。
中型銀行所受衝擊最大，美國第一共和銀行(FRC.US)週一開盤暴跌67%，西聯匯款(WU.US)重挫75%，西太平洋銀行公司(PACW.US)下跌35%。
此外，事件也累及歐股。當日開盤，歐股大盤Stoxx歐洲600指數重挫6%，兩日內重挫9%；歐洲銀行類股大跌6%，其中德國商業銀行(CBK.DE)下跌8%，瑞士信貸(CS.US)下跌15%。

SVB銀行倒閉│香港所受影響

據了解，SVB矽谷銀行倒閉事件，同樣將累及香港。

• 銀行業務

據香港金管局表示，SVB矽谷銀行在港僅有辦事處，沒有經營銀行業務，因此沒有存款服務。

• 股市

在股市方面，香港最少有12間上市公司與SVB矽谷銀行擁有業務往來，有7檔為生物科技股(B股)，涉及至少4億港元存款。

下列為受影響港股名單：
1. 加科思藥業(1167.HK)
2. 北海康成製藥(1228.HK)
3. 雲頂新耀(1952.HK)
4. 騰盛博藥(2137.HK)
5. 堃博醫療(2216.HK)
6. 聖諾醫藥(2257.HK)
7. 基石藥業(2616.HK)
8. 諾輝健康(6606.HK)
9. 嘉和生物藥業(6998.HK)
10. 華興資本(1911.HK)
11. 阜博集團(3738.HK)
12. 中智全球控股(6819.HK)

過去5日，恒指下跌2.70%，3月9日至3月10日，恒指累挫720點。

SVB銀行倒閉│影響

美國

SVB矽谷銀行的倒閉，對美國科技業和新創企業帶來嚴重影響，該銀行所提供的風投基金對新創企業尤其重要，隨著其倒閉，將會為數百家新創公司帶來財務困境，具體如無法支付員工薪資、裁員，甚至倒閉潮，也會影響到其他科氣股的股價和融資能力。

另外，美國超3500名CEO代表22萬名員工連署請願，表達對此事件的擔憂，希望聯邦政府保護他們的工作和存款，隨著SVB矽谷銀行倒閉，恐有超過10萬份職位不保。

下週將是美國3月議息會議登場，SVB矽谷銀行倒閉可能會促使美聯儲的加息決定採向保守，因該行倒閉凸顯家息帶來融資收緊的風險。

中國

據中國社科院金研究所副所長張明表示，SVB矽谷銀行倒閉對中國衝擊有限，該事件向中國投資人展示將資產大規模壓注在美國金融資產所面臨的市場風險，透過各種方式實現多元的投資組合，乃是中國投資者的當務之急。

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