最近美國CPI（消費者物價指數）指數創新高，是自1981年以來上升最快的速度，掀起了巿埸一陣熱話，但CPI意思是甚麼？為甚麼巿埸會重視這項數據？今日將會拆解CPI指數意思、作用及對股巿的影響。
內容目錄
CPI指數是什麼意思？
C P I全名為消費者物價指，用來反映與人民生活相關產品及及勞務價格物價變動指標，用來衡量通貨膨脹和通貨緊縮的主要指標之一。
CPI公布日期
每個月公布一次。
CPI指數與通脹關係
C P I指數是用來衡量通脹的主要指標之一。通脹是指物價在一段時間內（一個月或一年內）上漲，一般C P I指數年增率、通漲率維持在2-3%之間 ，是正常經濟健康水平，維持物價穩定，如果一個月內通漲率超過50。
一般市場衡量用CPI
| CPI數值 | 通漲程度 |
| 連續兩年負增長 | 通縮期 |
| >2-3% | 通漲 |
| >5% | 比較嚴重通漲 |
貨幣購買力下降，簡單來說就是因為物價上升，同樣數量的金錢在通脹之後不能夠買同樣數量的貨物。換言之，購買力下降的速度是可以透過觀察在某一段時間，某一籃子的產品及服務項目（例如是食品、交通）平均價格的上升，以一個量化的形式顯示出來。而CPI就是被用來計算消費者某一段時間內在產品及服務項目上需要付出價錢的變化。
不同地區的CPI叫法
CPI是Consumer Price Index的縮寫，在兩岸四地則是不同稱呼，如果遇到相關政府報告，自動理解為CPI即可。
| 地區 | CPI中文 |
| 台灣 | 消費者物價指數 |
| 香港、澳門 | 綜合消費者物價指數 |
| 大陸 | 居民消費者價格指數 |
CPI指數的公式
以美國為例，美國勞工部每月都會公布CPI數據，而我們可以從CPI指數看到物價走勢的變化。CPI指數以1982~1984年的100為基數，而所謂的通脹指的就是這個指數在某一段時間內的的變化。2022年3月的CPI指數為287，即是說從1982年開始，美國至今的通脹率為187%。
CPI包括什麼？
每個國家的CPI包含的項目都會有稍微不同。以美國為例，CPI上的「產品及服務項目」包括：食品、能源、商品、房屋、醫療、交通、衣物、教育等等，而股票、債券、人壽保險等投資項目則不包括在內。至於CPI統計的對象，CPI數據包含專業人士、自雇人士、失業人士、退休人士及聯邦貧窮線下的人民，而鄉村人口、農民家庭、軍隊、被監禁人士及精神病院在住者則不會被包括在內。
整理：秒投
CPI與CCPI分別
| 項目 | 說明 |
| 消費者物價指數CPI | 反映與居民生活有關的產品及勞務價格，統計出來的物價變動指標 |
| 核心消費者物價指數(CCPI) | 即「核心CPI」 ，在 CPI中剔除食物類與能源類價格 |
CPI指數主要作用
1. 作為經濟指標（量度通漲或通縮）
通脹是衡量經濟是否健康的其中一項重要數據，國家如果不好好控制通脹，巿民的生活成本也會因而難以得到控制，尤其如果工資趕不上物價變化，巿民的生活質素亦會降低。而正正因為CPI能夠反映普通巿民正在面對的通脹情況，所以通常政府會參考CPI來制定經濟政策，亦能夠從這指標中得知實施了的政策是否有效。
2. 作為經濟援助政策的指引
在許多國家/地區，例如香港、美國、日本，當地政府都會為一些連基本生活開支都沒有的巿民提供經濟援助，以應付生活上的基本需要。然而，「基本生活開支」是在不斷變動的，政府需從CPI數據得知物價及通脹情況，從而調整經濟援助的金額。
3.反映貨幣購買力變動
| 項目 | 指標比預期 | 美元 |
| CPI指數 | 高 | 美元上漲 |
| CPI指數 | 低 | 美元下跌 |
CPI指數對股巿的影響
股巿反映的是巿埸對未來經濟增長的預期，而經濟增長是與通脹有關連的。當人民普遍預期未來會有通脹，亦即是代表未來的購買力必定會低於現在的購買力，這變相是在鼓勵人民消費及投資，從而推動經濟發展，此時的股巿也會相當暢旺。
但當經濟過熱，CPI增長過急的時候，國家就會以加息降準等手段出手控制，令巿埸資金變少。當巿埸資金變少，企業及巿民的消費就會因而變少，公司盈利亦會下降，此時人民普遍就不會預期通脹大升，即是說會預期經濟增長放緩，而這預期則會在股巿中反映，股價一般會下跌。這也解釋了為甚麼美國勞工部在4月12日公布CPI後，巿埸蒸發了一日的升幅，因為巿埸預期聯儲局可能會出手控制通脹，換言之股巿反映了經濟將會放緩的可能性。
美國CPI公布時間2023
美國勞工局已公佈2023年8月CPI。
整體CPI表現
年率大幅上升
- 整體CPI年率從3.2%大幅上升至3.7%，略高於市場預期的3.6%。
- 這表明美國整體物價上漲的速度在加快，進一步引發了市場的通脹擔憂。
月率也上升
- 與核心CPI相似，整體CPI的月率從0.2%上升至0.6%。
- 儘管這一上升符合市場預期，但依然反映了通脹壓力的存在。
核心CPI表現
年率降幅符合預期
- 核心CPI是通脹的一個重要指標，它在8月份從7月的4.7%降至4.3%。
- 這一降幅與市場預期一致，顯示通脹的年度增速有所減緩。
月率升幅意外
- 但是，核心CPI的月率升幅卻意外地從0.2%上升至0.3%，而市場預期是保持在0.2%的水平。
- 這一意外上升引發了一些擔憂，可能反映了某些價格因素的臨時性波動。
市場對美聯儲政策的預期
通脹反彈的勢頭使市場對美聯儲在9月份議息會議後再度加息的預期加劇。市場上聯邦基金期貨現在顯示，美聯儲在11月可能將政策利率上調至5.5%至5.75%的概率約為52%。
First Citizens Bank Wealth Management市場和經濟研究主管Phillip Neuhart表示，8月份核心通膨率上升，汽油價格上漲也推動了整體通膨率比上月更高。美聯儲可能會在本月的會議上維持聯邦基金利率不變，但今天的報告顯示，未來幾個月再次加息的可能性仍然存在。
市場回應
截至香港時間20:48，美股行情顯示以下市場變動：
- 道指期貨跌36.1點
- 標普500指數期貨跌0.13%
- 納斯達克100指數期貨跌0.19%
美國CPI數據
| 公佈日期 | 時間 | 公佈值 | 預測 | 過去 |
|---|---|---|---|---|
| 2022年12月13日 (11月CPI) | 21:30 | 7.1% | 7.3% | 7.7% |
| 2023年1月12日 (12月CPI) | 21:30 | 6.5% | 6.5% | 7.1% |
| 2023年2月14日 (1月CPI) | 21:30 | 6.4% | 6.2% | 6.5% |
| 2023年3月14日 (2月CPI) | 20:30 | 6.0% | 6.0% | 6.4% |
| 2023年4月12日 (3月CPI) | 20:30 | 5.0% | 5.2% | 6.0% |
| 2023年5月10日 (4月CPI) | 20:30 | 4.9% | 5.0% | 5.0% |
| 2023年6月13日 (5月CPI) | 20:30 | 4.0% | 4.1% | 4.9% |
| 2023年7月12日 (6月CPI) | 20:30 | 3.0% | 3.1% | 4.0% |
| 2023年8月10日 (7月CPI) | 20:30 | 3.2% | 3.3% | 3.0% |
| 2023年9月13日 (8月CPI) | 20:30 | 3.7% | 3.6% | 3.2% |
| 2023年10月12日 (9月CPI) | 20:30 | 待定 | 待定 | 待定 |
| 2023年11月14日 (10月CPI) | 21:30 | 待定 | 待定 | 待定 |
| 2023年12月12日 (11月CPI) | 21:30 | 待定 | 待定 | 待定 |
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