沽空是甚麼│看淡應該沽空嗎?解構沽空意思、8個風險、利息支出

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沽空是甚麼│繼GME遊戲驛站軋空(short squeeze)事件後,相信不少投資者都對「沽空」產生了不同的疑惑。沽空是如何運作的?作為散戶看淡沽空是否可取?本文將介紹沽空的原理及風險,讓投資新手更加認識沽空的概念。

沽空是甚麼

沽空是指在沒有持有相關股票的狀態下先進行賣出,在股票價格下跌後買回,從而獲利的一種看淡策略。假設你以$100沽空一股股票,然後在$70買回,你的利潤便會是$30。沽空的目的除了是投機,也可以是對相關資產進行對沖,從而減低整個投資組合的風險。

沽空操作方法


沽空是甚麼│未持有股票也能賣出?

沒錯。舉個例,假設你認為市價$100的A股票會下跌至$70。當決定沽空時,你會先向券商借入股票,然後再進行賣出。這時,如果以市價$100賣出的話,你會像平時賣出股票一樣獲得$100。然而,借入了的股票是需要歸還的。如果你能在$70的時候買回,便可以在賺取$30差價的同時,把股票歸還給券商。但相反,若A股票不跌反升,便會導致虧損。

另外,投資者要注意的是,不是每個地方,也不是每一隻股票,都能夠被沽空的。以香港為例,根據證監會《證券及期貨條例》,在落盤沽空前必須先簽署《證券借貸協議》並借入股票,否則是不允許無貨沽空的。即使打算簽署協議,也只能沽空在「可進行賣空的指定證券名單」上的股票。

看淡是否沽空


沽空是甚麼│沽空的風險

  1. 價格上漲風險:
    如果你持有空頭頭位,但是資產價格上漲,你將面臨損失。價格上漲可能是由於市場預期改變、良好的財務表現、利好消息或其他因素引起的。
  2. 無限損失:
    與買多頭頭位不同,沽空的損失潛在無限。因為資產價格在理論上可以無限上漲,所以如果你的沽空頭位不斷虧損,你可能會面臨嚴重的損失。
    當你買入一隻股票時,你最多只會虧損你所投入的資金,但理論上股票可以無限地上升,所以你的潛在回報也是無限的。
    不過,沽空是與此概念相反的。以上述例子為例,當你以$100沽空股票時,即使股票跌到零,最大的回報也只有$100。但如果股票升至$200、$400,甚至更高,損失可以是$100的幾倍。而因為理論上股票可以無限地上升,沽空的潛在虧損變相也是無限的。
  3. 市場情緒風險:
    市場情緒可能會對沽空策略產生重大影響。如果市場情緒轉為樂觀,投資者可能會繼續推高資產價格,從而逆轉沽空的利潤。
  4. 潛在損失時間:
    如果你持有沽空頭位的時間太長,你可能需要支付利息(如借股利息)或其他費用,這可能增加你的虧損。
    沽空時因為需要借入股票,往往會伴隨着利息支出,而每天要支付的利息通常是以「股價×借入股數×利率/365」計算。所以,只要一日不買回股票,就要不斷地支付利息,代表投資組合的價值是在自動地不斷的下降,這無疑會對投資回報造成傷害。
  5. 持倉成本
    如果你選擇通過槓桿來沽空,持倉成本可能會很高。利息支出和其他相關費用可能會增加你的損失。
  6. 突發事件:
    突發事件或黑天鵝事件可能會對資產價格產生極大的影響,可能迅速逆轉你的沽空策略。
  7. 不對稱風險:
    在沽空交易中,你的收益潛在有限,但損失潛在無限。這種不對稱風險需要謹慎對待,特別是在高波動性的市場條件下。
  8. 被套牢:如果你的沽空頭位一直無法實現盈利,可能會導致你陷入被套牢的情況,迫使你在不利的時候平倉。

因為沽空策略帶有高風險,投資者在採取這種策略時需要充分了解市場、資產和投資風險,並考慮使用適當的風險管理工具,如止損訂單等,以減少潛在的損失。同時,建議投資者在進行沽空交易時,只投入可承受的風險資本。


沽空是甚麼│看淡不一定要沽空

無論你怎樣看淡一隻股票,只要有一個利好因素,或者某政治因素,可能便會就此逆轉。在1月18日之前,ATVI(暴雪)還在處於下行走勢,但微軟一宣佈收購ATVI,股價便一日大升三成,如果在1月18日前些日子選擇沽空的話,到現在還在虧損當中。在投資世界中,有不同的金融工具可供看淡的投資者選擇,並不一定要選擇有着無限潛在虧損的方法。

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常見問題

沽空是甚麼

沽空是指在沒有持有相關股票的狀態下先進行賣出,在股票價格下跌後買回,從而獲利的一種看淡策略…點此了解

每一隻股票都能沽空嗎

不是每一隻股票,都能夠被沽空的。以香港為例,根據證監會…點此了解

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