損益表是甚麼?怎麼看?一文學識損益表分析技巧!

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要了解一間公司的營運,就不得不閱讀損益表,因為它紀錄了公司的收入及支出,能讓投資者了解公司的盈利狀況。但究竟怎樣分析損益表?本文將為大家一一拆解!

甚麼是損益表?

損益表紀錄了某一段時間內累積下的收入及支出,在報表上一般會寫明期間,例如「截至二零二一年六月三十日止六個月」等字眼。

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損益表由營收開始,逐步扣減不同的支出,最後會得出公司的淨利潤。以下會用比亞迪的損益表為大家講解:

損益表
*在不同的地區使用的會計準則會有不同,其他公司的報表呈現方式與上圖可能有出入

毛利

在損益表首先會看到收入,指的是從主要業務的銷售或服務獲得的收入,而銷售成本則是與銷售產品直接有關連的成本。把收入減去銷售成本,便會得出毛利。

經營及非經營性支出

毛利之下會看到更多經營性支出,指的是公司在主要業務上的支出。以比亞迪為例,它的經營支出會是「銷售成本」、「研究與開發成本」等。把毛利扣除經營性支出,便會得出經營利潤。

相反,非經營性支出指的是非公司主要業務的支出,再以比亞迪為例,「終止確認以攤銷成本計量的金融資產的虧損」便是其中一個非經營性支出。

某些公司會把經營及非經營支出分開呈現,但以上比亞迪並沒有,投資者需要自行計算。一些網上平台會發布計算好不同類別收支的報表,例如是IB的基本面探索器,方便投資者。

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IB的基本面探索器

非經營性收入

除了非經營上的支出,有時公司也會有非經營上或一次性的收入。「以公允價值計量並計入損益的金融資產」則是其中一個例子,可以在年報的附註中看到。

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溢利

把所有經營/非經營性支出/收入計算在內後,最後便會得出除稅前溢利。把除稅前溢利減去稅項,便會得出公司淨利及EPS。

如何分析損益表?

損益表上的只是數字,我們要給它們付上意義,才能作出分析。以下為幾個分時的重點:

閱讀附註

附註為報表上的項目提供更詳細的資訊,例如是收入來源。這是衡量公司有沒有可疑的一個好方法,因為公司是可以某程度上控制報表上的數字的,我們要知道公司是如何得出這些數字,才能作出準確的分析。

說到可疑的地方,雖然會有核數師把關,但我們並不能完全依靠核數師。他們的職責並不是主動尋找公司欺詐的可能性,他們只會審核報表能否公允地反映真實情況,但真實情況本身是可以可疑的。

例如說,一間公司業績倒退,卻持續靠變賣資產來增加收入,給投資者一個收入有增長的假象,這是值得被懷疑的地方。

比較往年及行業數字

衡量一間公司有沒有增長,最好的方法就是比較往年的數字。公司的收入是否穩定成長?增長有幾多?哪一個業務增長最快?是跑贏還是跑輸行業?為甚麼能夠跑贏行業?是因為公司有甚麼特點嗎?

如果有一些重大的增長或衰退,就要了解其原因。是因為成本突然暴升?甚麼成本上升了?還是因為有一次性收入?

分析報表時,一定要多問為甚麼,了解數字背後帶給我們的意義。

經營效率

在損益表表上能得到的財務比率通常會有毛利率、經營利潤率及淨利率。

毛利率

毛利率的計算方法是:「毛利÷收入×100%」,用來衡量公司的銷售效率,比率越高代表越有效率。

經營利潤率

與毛利率一樣,經營利潤率的計算方法是:「經營利潤÷收入×100%」,用來衡量公司的經營效率。

淨利率

同樣,淨利率的計算方法是:「淨利÷收入×100%」,可以知道公司到最後賺的錢佔收入多少。

總結

本文簡單地帶了大家了解損益表的構造及分析方法,不過這只是公司三大報表的其中一個,投資者需要配合其餘的兩個報表一起分析,才能得到最佳的結果。

如果大家都想更方便地分析報表,可以在IB開戶,在IB的基本面探索器中,有齊企業多年的數據及已把經營利潤及經營支出等數據計算好,能省下不少時間。

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