加息周期│美國加息減息時間表！減息買咩好？減息投資懶人包

加息周期│隨著歐美銀行危機爆發，市場普遍認為美聯儲即將結束加息周期，隨之而來的則是減息周期。如美聯儲確定結束加息周期，可往哪些方向投資？即睇美國加息減息時間表、減息投資懶人包！

溫馨提示：本文表格皆可左右滑覽。

➤如果還不知道減息是甚麼、減息影響，可點此閱讀：
減息影響2023│減息是甚麼？對股市/債券/大宗商品/匯率/定期存款影響

加息周期│美國加息減息時間表

美聯儲本輪加息從2023年3月開始，截至2023年3月，已連續9次加息，累計加息幅度達到475個基點。

香港金管局隨美調息，去年至今每次加息幅度與美聯儲相同。

美聯儲議息日 (香港時間)	議息結果	聯邦終端利率	香港調息幅度	香港基本利率
2023年3月23日	+25個基點	4.75%~5%	+25個基點	5.25%
2023年2月2日	+25個基點	4.5%~4.75%	+25個基點	5%
2022年12月15日	+50個基點	4.25%~4.5%	+50個基點	4.75%
2022年11月3日	+75個基點	3.75%~4%	+75個基點	4.25%
2022年9月22日	+75個基點	3%~3.2%	+75個基點	3.5%
2022年7月28日	+75個基點	2.25%~2.5%	+75個基點	2.75%
2022年6月15日	+75個基點	1.5%~1.75%	+75個基點	2%
2022年5月4日	+50個基點	0.75%~1%	+50個基點	1.25%
2022年3月17日	+25個基點	0.25%~0.50%	+25個基點	0.75%

加息周期│減息要注意甚麼

美聯儲減息有兩大作用，用以刺激經濟熱絡：

1. 降低存款利率
2. 降低借貸利率

因應相關利率的調降，幾大族群必須注意。

一、定期存款的投資人

根據香港金管會隨美聯儲調息的規律，如果美聯儲下次降息，香港金管局也降息，那本港各商業銀行便會遵循金管局的指導利率，從而調降存款息率，那麼直接受影響的就是存款族群，包括固定儲蓄者和退休人士。

在存款類型中，分成活期存款與定期存款，這兩大類存款息率可能會隨美聯儲和金管局減息而大幅調低。

假設港元定存HK$100萬，定存息率原為4.00%、存期12個月，則一年原本可領利息HK$4萬；若定存息率調降至2.00%、同樣存期，則一年可領利息直接減半到HK$2萬。

就近期定期存款息率而言，香港各大商業銀行公佈的息率一改去年高息定存，紛紛跌破4%。如果還想透過定期存款儲蓄的存款族，最好在正式降息之前把握高息定存的最後時機。

➤延伸閱讀【定期存款專題】：
定期存款2023｜27間銀行港元定期存款優惠比較！新定存利率
港元定期存款利率｜20+間銀行港幣定期7日、1個月、3個月、6個月、1年比較！最高10.9厘！
美元定期2023｜最高10.9厘息！23間美元定期存款利率比較
人民幣定期2023 | 20間高息銀行比較 最高利率13.88厘！

二、各種按揭的借貸人

樓宇按揭、車貸往往是一比不小的數目，借貸人每月都須按照利率還息。

當減息週期開始後，借貸利率就會隨之調降，對借貸人便是一大利好，相當於每月要繳還的房貸、車貸會略有減少。

假設樓宇按揭是HK$1000萬，實際年利率1.6%、20年還款期。如果議息決議是調降25厘，則樓宇按揭利率上調15厘，相當於每月少還HK$1250、一年少付HK$1.5萬！

美國減息：樓宇按揭提前還貸是否划算？

值得注意的是，由於按揭利率降低，許多借貸人會想要提前還貸！但這種方式並不是對每個借貸人都划算，須根據自身合約的剩餘年限、實際年利率、提前還貸手續費等面向計算後，再考慮提前還貸是否適合自己。

據業內人士分析，如果該支付的利息都差不多付玩了，提前還款的意義便不大，更何況還有一定的提前還款手續費。

美國減息：是否會影響香港樓價？

就樓價而言，一般會認為減息有利樓市買氣旺，加息則反之；減息樓價上漲，加息樓價下跌。

去年下半年香港樓價回落，主要受到美國大幅加息的影響，使香港按揭息率不斷攀升，大大降低準買家的購房意願。相反地，建商和政府再估價與審批方面都會趨向積極，望促進樓市復甦。

兔年開年以來，中港通關的利好使各大銀行紛紛推出按揭優惠。如果今年美國減息成定局，按揭息率料加速回落，準買家購房意願飆高，則樓價上漲可能性大增。

➤延伸閱讀【置業安居專題】：
買樓流程2023│新手業主必知的香港買新樓、買二手樓程序、買樓開支攻略
買樓印花稅2023│懶人包：印花稅3大種類、計算方法、繳納方式與期限
綠置居2023│高宏、清濤、錦柏3大屋苑介紹、申請資格、方法一覽
公屋申請2023│申請資格一覽、公屋租金援助計劃！房委會：平均輪候5.5年

三、欲申請貸款的個人或企業

對準備申請貸款的個人或企業而言，美聯儲、央行、金管局減息無不是個重大利好的消息。

當降息後，商業銀行的放貸利率就會降低，個人或企業的借貸成本也隨之降低，讓借貸者更願意借錢進行投資或融資。

對有經驗的炒股人士而言，可能會用低息貸款讓資金進入股市；
對企業而言，則更願意借貸以擴大生產規模，從而提高盈利，乃至股價。

➤延伸閱讀【貸款專題】：
低息貸款比較2023│全港2%以下低息貸款比較、優惠活動！申請低息貸款要注意什麼？
livi bank貸款優惠｜livi靈活貸「私人貸款」實際年利率低至1.75%！獨家HK$3600獎賞！
免息免供｜還款假期、免息免供3大種類與風險！最新免息免供產品比較
稅貸2023│14間銀行稅季貸款優惠比較，邊間利息最低？優惠最多？

加息周期│減息買咩好？

1. 減息投資：黃金

黃金作為傳統的避險工具，在目前的特殊時局得到投資人與市場的青睞，還有進一步成長空間。

近一年國際局勢不穩，遠有俄烏戰爭超過一年未停，近有台海危機；前者和談還未有共識，後者有台灣地區領導人與美國兩任議長會面。同時，歐美銀行陸續暴雷，不論是美國SVB矽谷銀行或是歐洲瑞信銀行，使得全球金融系統面臨風險。

上述時局短時間內都未能解決，因此黃金本月幾度衝破2000美元關口。

一般而言，在減息週期時，美元會貶值，金價則會上升。但這並不是絕對的，參考下圖美國聯邦利率(藍線)與金價(黃線)走勢。

在美國過去40年的6倫加息週期，金價可能大跌也可能大漲，還包括美元、市場反應、地緣政治、通脹等因素，都會對黃金走勢造成影響。

➤延伸閱讀【黃金投資專題】：
金價走勢2023│香港最新黃金價格： 周大福、周生生、六福、恒生金價
【金價走勢】6個影響黃金行情升跌因素：加息、打杖、通脹
【投資黃金2022】比較金價買賣3種方法：實金、黃金ETF、紙黃金邊種好？
【黃金ETF比較】點解金價可避險？美股、港股黃金ETF選擇

2. 減息投資：債券

基準利率和債市呈反比，減息會使債息降低，因此政府和企業的債息負擔降低，而債券價格上漲，投資人的長期收益也會降低。

當投資人預期加息週期將要結束時，便可以趁時投資國債、公司債，享高息回報；待減息週期啟動時，債券價格就會上升。總地而言，投資人捕捉央行的減息機遇，在減息前投資債券，可作為股債組合的風險調節回報。

就過去債券的百年走勢來看，當聯邦利率從高點轉入減息週期時，美債牛市平均維持3.83年，美國國債殖利率降息可達274.1個基點；歐債牛市則平均維持4.96年，殖利率降息達到277.5個基點。

參考下圖美國聯邦利率(藍線)與美國國債收益率走勢。紅線是美國2年期國債；黃線是美國10年期國債；黑線是美國30年期國債。

➤延伸閱讀【債券投資專題】：
美國債息上升原因為何？對市埸有甚麼影響？
美國國債2023｜買美債必睇！比較10年20年30年等全年期美國債息收益率表
美國債券｜國債、公司債分別？如何選擇債券？簡單10個債券術語一睇即明
債券基金是甚麼？與債券ETF有甚麼分別？投資債券前必看！

3. 減息投資：外匯

在美聯儲加息週期，美元走強，其他貨幣走弱；
美聯儲進入減息週期，則美元走弱，其他貨幣走強。

隨著美聯儲減息預期升溫，美元於本週下挫到2個月以來新低。

參考下圖美國聯邦利率(藍線)與美元(紅線)走勢。

在即將進入減息的當口，投資人一般會選擇拋售美元，買入其他貨幣套利。

在各國貨幣當中，可特別關注的是人行減息，進一步壓低人民幣匯率。香港投資人則可利率跨境理財的平台賺取匯差。

➤延伸閱讀【外匯投資專題】：
外匯投資教學｜投資外幣方法、4種貨幣類型、3大優點　
【IB外匯教學】比銀行匯率更抵！IB交易外匯、換外幣、提款、外匯期貨步驟
外匯匯率2023｜英磅、日元、加幣、歐元、美元、澳元31間銀行及找換店唱錢匯率比較
美元兌港元｜人民幣兌港元｜英鎊兌港元｜日元兌港元｜
歐元兌港元｜加元兌港元｜澳元兌港元｜新加坡幣兌港元

4. 減息投資：置換MPF強積金

美國近一年進入加息週期，但中國卻是持續降息，兩國呈現相反的狀況。

去年六月，香港立法會通過MPF強積金可買中國國債，以便強積金投資於中央政府、央行、三家政策性銀行包括農發行、國發行、中國進出口銀行所發行的債券與無條件擔保的債券。

當美聯儲決定進入減息週期，投資人如不想額外投入資金，則可考慮將MPF強積金置換為美洲市場債券、美國國債等。

➤延伸閱讀【基金專題】：
基金投資入門2023│基金是什麼？種類、特性、獲利來源教學！如何選擇基金？15間基金戶口比較
如何選擇基金│5種評估方法、選擇4步驟！股票型基金、債券型基金選擇方法

5. 減息投資：新興市場相關金融產品

據美國道富環球顧問公司和普信集團，皆認為美國減息會促使資金流入新興市場，因為新興市場的估值比其他市場低，經濟仍算強勁；此外，新興市場仍處於經濟開發的早段，企業仍有望繼續成長。

就亞洲新興市場而言，主要由大陸帶動，較少受到外圍影響外，上證指數、深證指數、富時中國A50指數均被納入國際主要指數，加上中央繼續採取刺激措施，有利於後市。

參考下圖美國聯邦利率(黑線)與MSCI新興市場指數(黃線)走勢：
當聯邦利率調降，MSCI新興市場指數反而走揚。

➤延伸閱讀【A股教學專題】：
【A股入門】陸股怎麼買？6大交易規則、3大交易所、常用指數！
A股是什麼？和H股有咩分別？一文搞懂A股玩法！

加息周期│過去美國減息表現好的投資產品

美聯儲減息後，或將開啟各國貨幣寬鬆週期，美元走勢可能持續弱化。此時，各國央行應會把握減息機會推動貨幣寬鬆政策。

然而需要注意的是，投資人切勿對美聯儲減息預期太高。據美國歷次減息週期比較，由於歐洲和日本都處於零利率甚至負利率的水平，導致美聯儲減息影響不高，彼時投資人面對的反而是刺激有限的減息週期。

美國減息的歷次表現最佳產品

過去40年美國一共有6次減息歷史，而全球投資人對投資的部署存在一定規律：債券➜大宗商品➜股市。

1. 減息開始的3個月內

在減息開始後的3個月內，表現最佳的金融產品依序為：國債、企業債、大宗商品、股票。

若細分排序，則以中國國債、新興國債、大宗商品表現較好。

2. 減息開始的6個月內

在減息開始後的6個月內，表現最佳的金融產品依序為：國債、企業債、大宗商品、股票。

若細分排序，則以中國國債、新興市場企業債、原油、美國國債表現較好。

3. 減息開始的12個月內

在減息開始後的12個月內，表現最佳的金融產品依序為：國債、企業債、股票、大宗商品。

若細分排序，則以中國國債、美國國債、新興市場企業債、美國企業債表現較好。

本文資料與數據僅供參考，不構成任何與投資相關的邀約或招攬、建議或推薦。投資前應先謹慎評估效益與風險。任何因使用本網所提供訊息的投資結果，本網概不負責，亦不對因上述情況導致的任何虧損導致或承擔法律責任。

➤關於減息/降息：美國減息時間表2023 │ 減息是甚麼？減息影響 │ 減息買咩好 │ 美國減息歷史 │ 降準vs降息
➤關於加息：美國加息時間表2023 │ 香港是否隨美調息 │ CPI指數是什麼 │ PPI是什麼？如何影響通脹？
➤近期美股數據：3月美國加息報告 │ 美國2月CPI │ 美國2月PPI │ 金價走勢2023
➤近期美股要聞：鮑威爾3月講話 │ SVB倒閉事件懶人包│ 瑞信危機懶人包 │ Google Bard開放試用
➤換匯省錢攻略：
【IB外匯教學】比銀行匯率更抵！IB交易外匯、換外幣、提款、外匯期貨步驟
美元兌港元｜人民幣兌港元｜英鎊兌港元｜日元兌港元｜
歐元兌港元｜加元兌港元｜澳元兌港元｜新加坡幣兌港元

Interactive Brokers 可買美債，手續費更平，低至US$5！
現在開戶【IB盈透證券】，領取高達$2600迎新獎賞☀

想買賣美股、收吓股息，記得留意證券平台安全性及手續費，慳返唔少投資成本！IB盈透證券是全球排名第一的券商，買賣美股，外匯兌換點差少，手續費便宜，交易佣金低至0.08%，買收息產品，更免收代收股息費，更可投資包括港股、美股、ETF、債券、基金、指數、CFD等等金融產品，是不少投資者首選證券商。現時*IB開戶可以獲高達$2600迎新優惠。

常見問題