港元貶值 | 港元走勢持續走弱，金管局近日不斷承接港元沽盤，自5月以來已買入1,700多億港元。金管局的聯繫匯率護盤儲備會耗盡嗎？聯繫匯率會有怎樣的發展？
聯繫匯率的由來
在1980年代初，香港出現股災，再加上市民擔心前途問題，眾人對港元的信心下滑，令港元不斷眨值。政府為挽救香港金融體系，在1983年公佈聯繫匯率制度，匯率定為7.8港元兌1美元，一直實行至今。
因為匯率受市埸力量影響，匯率不會一直處於7.8水平，所以金管局承諾提供兌換保證，令港元在1美元兌7.75~7.85港元水平之間浮動。
如果港元升值，觸及7.75港元兌1美元的「強方兌換保證」，金管局便會沽出港元並買入美元，遏止港元升勢。相反，如果港元貶值，觸及7.85港元兌1美元的「弱方兌換保證」，金管局便會沽出美元並買入港元，紓緩港元跌勢。
港元貶值4成？
對沖基金經理Kyle Bass表示看淡港元，並向日本傳媒透露正在沽出港元。他亦指出因為港美經濟周期及加息步伐不一，認為港美聯繫匯率很難繼續維持。當港美聯匯被重估後，他預計港元兌美元將貶值30至40%。
Kyle Bass並不是第一次看淡港元。他曾在2016年發言指沽空港元及人民幣，但最後以虧損收埸，損失近20%，令他的可信性大受質疑。
聯繫匯率還守得住嗎？
金管局總裁余偉文在上週五撰文，指聯繫匯率制度實施接近四十年以來經歷過多次經濟及利息周期，一直行之有效。港匯觸發弱方兌換保證及銀行體系總結餘下降的情況，完全符合聯匯制度的設計及預期，市民毋需擔心。
他亦指，金管局多年來在金融及銀行體系建立了強大的緩衝和抗震能力，香港外匯儲備規模龐大（高達4,400多億美元），是聯匯制度的堅實後盾。他指金管局絕對有能力及決心，繼續維持聯匯制度，香港不需亦無意更改聯匯制度。
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