興櫃、上櫃、上市是什麼│在台股市場，興櫃、上櫃、上市股票分別代表不同的交易市場與股票階段，相似的還有未上市股和全額交割股。究竟這些股票差別在哪裡？又該怎麼買？有沒有具體的投資建議？本文詳列未上市股、興櫃股、上櫃股、上市股、全額交割股的特點，立即了解！
溫馨提示：本文表格皆可左右滑覽。
內容目錄
興櫃、上櫃、上市是什麼？
興櫃、上櫃和上市都是股票市場中不同階段的交易市場，每個市場都有其特定的特點和風險。投資者在進行股票投資時，應該對這些市場有清楚的了解。
| 種類 | 未上市股 | 興櫃股 | 上櫃股 | 上市股 | 全額交割股 |
| 設立年限 | 無 | 無 | 2個會計年度 | 3年 | 無 |
| 實收資本 | 無 | 無 | 5000萬↑ 500萬股↑ | 6億↑ 3000萬股↑ | 無 |
| 獲利條件 | 無 | 無 | 符合其中一項 ●上年達4%↑且無虧損，淨利達400萬↑ ●上年、前年達3%↑，且上年獲利較前年佳 ●近2年均達3%↑ | 符合其中一項 ●合併報表的近2年淨利達6%↑ ●上前、前年達6%↑，且上年獲利較前年佳 ●近5年均達3%↑ | ●股票面額10元↓：限制信用交易 ●股票面額5元↓：被列全額交割股 |
| 股權分散 | 私人約定 股東數、股數 | 無 ●經2家券商書面推薦 ●已申請上櫃輔導 | ●有50%的股東人數需在300人以上，且占發行總份額的20% ●發行1000萬股↑ | ●記名股東在1000人↑ ●有50%的股東人數需在500人以上，且占發行總份額的20% ●發行1000萬股↑ | 無 |
| 交易市場 | 私下募股 | 券商營業所 | 櫃買中心 | 台證所 | 台證所 |
| 交易方式 | 私下募股 | 議價 | 市場撮合 | 市場撮合 | 市場人工撮合 |
| 帳戶類型 | 無 | 櫃買帳戶 | 上櫃帳戶 | 一般證券戶 | 券商專戶 |
| 漲跌幅度 | 無 | 無 | 10% | 10% | 無 |
| 交易時間 | 無 | 9:00~15:00 | 9:00~13:30 | 9:00~13:30 | 9:00~13:30 |
| 公司類型 | 新創公司 小型公司 | 中小企業 新興產業 | 中小企業 | 大型企業 | 經營危機企業 財務危機企業 |
| 流動性 | 無 | ✯✯ | ✯✯ | ✯✯✯✯ | ✯ |
| 風險性 | ✯✯✯✯ | ✯✯✯ | ✯✯ | ✯ | ✯✯✯✯ |
| 適合對象 | 創始人親友 | 專業投資人 | 進階投資人 專業投資人 基金公司 | 散戶 投資新手 一般投資人 | 專業投資人 |
| 看好原因 | 友情贊助 獲利高 | 可能上櫃 獲利次高 | 可能上市 獲利次高 | 股價穩定 流動性高 風險低 | 有機會翻盤暴漲 |
未上市股票
- 定義：指一家公司已營業登記，但還未有讓公司上市上櫃，都可列為未上市股票。
- 規定：如果一家公司的資本額超過2億台幣，就必須公開發行，否則犯法。
股份募集的重要性與方式
在創業初期，獲得足夠的資金是非常關鍵的。創業者通常會尋求外部投資來支持公司的成長。這些資金可以來自不同來源，包括親友、天使投資者、風險投資者等。
股份募集是一種常見的方式，讓投資者以資金換取公司的股份，共同分享公司未來的成長利益。
投資意向書與未上市股票
為了確保交易的清晰和雙方的共識，創業者和投資者可能會簽署投資意向書。這份文件包含投資的具體條件，如投資金額、股份比例、獲利分享等。
在創業初期，未上市股票的交易通常發生在未上市股票市場上，相對不透明，風險也較高，缺乏公開市場的監管和流動性。
股東的角色與貢獻
投資者作為公司的股東，不僅提供資金支持，還可能提供關鍵資源，如專業知識、經驗和人脈。這些資源對於創業公司的成功至關重要，有助於加速公司的成長和發展。
從未上市到上市的可能性
一些成功的創業公司可能會考慮未來在主要股票交易所上市，這樣可以公開交易股票，提高公司的知名度和透明度。上市為公司帶來更多資金的來源，並提供更大的發展機會。
然而，這也意味著公司需要符合更嚴格的監管要求，並公開披露更多的財務信息。
風險
- 回報等待的時間較長
未上市股票的交易風險相對較高，且投資者可能需要長時間等待回報。創業過程中，公司可能面臨各種不確定因素和挑戰。 - 虛高股票
未上市公司的資訊披露相對較少，導致投資者面臨資訊不對稱的情況。在這種情況下，公司可能更容易誇大自己的業績和前景，讓投資者對其價值產生虛高的期望。 - 留意詐騙信息
鑑於台灣近年投資詐騙猖獗，如果接獲不認識的私募行銷電話，請提高警覺是假股票兜售。
需要注意的是，未上市股票屬於私下交易，而私下募股並不會受到台灣法律保障。
如何購買
未上市股票通常是創業家親自邀覽入股，對象多為親朋好友或戰略夥伴。
興櫃股票
- 定義：
指一家公司預備做上市上櫃之前，先在櫃買中心掛牌，進行交易的股票。
在這個階段，這些公司通常處於成長期，希望通過資本市場籌集資金來擴大業務。興櫃市場提供了一個更容易進入的交易平台，相較於較為嚴格的上市條件，並且在這裡交易的股票較具有較高風險性。 - 規定：
如果有2家券商的擔保和輔導，並在櫃買中心交易滿6個月以上，便有機會進行交易。然而，最終是否能夠成功上市或上櫃還需根據主管機關的評估結果來決定。
投資人可以透過台灣證券交易所的「興櫃公司資訊查詢」網站查詢。
股份募集的重要性與方式
在創業初期，公司通常需要募集資金來支持業務發展。興櫃股票是一種公司在未上市前，通過券商輔導和擔保募集資金的方式。這種方式相對於直接上市或上櫃較為容易，對於中小企業而言是一個重要的融資途徑。
股東的角色與貢獻
興櫃股票的投資者成為公司的股東，他們通過投資提供了資金支持，同時可能提供關鍵資源，如專業知識、經驗和人脈。股東在公司中扮演著重要角色，對公司的成功發展有著關鍵性的貢獻。
從興櫃到上櫃的可能性
公司登錄為興櫃股後，必須在櫃買中心交易滿6個月以上。在這期間，主管機關會評估公司是否符合上市上櫃的條件。如果公司發展順利，符合相應標準，則有可能在之後成功上市或上櫃。
然而，並不能保證所有興櫃股都會成功上市或上櫃。
風險
興櫃股通常屬於中小企業，流動量較低，且並不保證能成功上市上櫃。投資這類股票風險較高，尤其對散戶和一般投資人而言。
由於興櫃股的流動性差，交易不夠活躍，可能導致買賣時報價落差大，或者出現無報價、沒有成交量的情況。因此，投資者需謹慎評估風險，選擇明顯具有光明前景的興櫃股或職業投資人可能更適合投資這類股票。
如何購買
- 在券商開立櫃買帳戶，簽署興櫃股票風險報告書。
- 使用一般股票帳戶，可以直接進行電子交易。
上櫃股票
- 定義：
上櫃（Over-the-Counter，簡稱OTC），是相對於主要交易所的另一個選擇，它提供給那些未達到上市資格的公司進行股票交易的場所。
與興櫃不同，上櫃公司通常比較成熟，但仍未達到在主要交易所上市的標準。上櫃市場的交易流程相對較為簡便，並且對公司的監管要求相對較低。 - 規定：
需要成立2個完整的會計年度、實收資本額需達到5000萬台幣以上、發行500萬股以上的普通股。
投資人可在台證所的「上櫃公司資訊查詢」網站查詢。
股份募集的重要性與方式
上櫃股票是指在股票市場中未能直接上市的公司股票，這些公司通常是中小企業或新興產業，具有成長潛力。股份募集對這些公司來說是非常重要的，它是公司融資的主要途徑之一。
透過發行股票，公司可以向公眾募集資金，用於擴大業務、研發創新、提高競爭力等。股份募集的方式通常包括公開發行和私募發行。
股東的角色與貢獻
投資上櫃股票的人成為公司的股東，他們透過投資提供了資金支持，同時也可能提供關鍵資源，如專業知識、經驗和人脈。
作為股東，他們對公司的經營和發展有影響力，有權參與股東大會，投票表決重要事項。股東的參與和貢獻對公司的長遠發展非常重要。
從上櫃到上市的可能性
上櫃股票有機會在未來升格為上市股票。這通常需要公司在滿足相應的上市條件後，進行上市申請並獲得核准。
條件可能包括會計年度要求、實收資本額、發行普通股數等。公司通常需要提供更多的財務資訊，接受更嚴格的審核和監管，以確保其符合上市的要求。
風險
- 中小企業風險：
上櫃股票通常是中小企業或新興產業，這些公司可能面臨更大的市場競爭和資金壓力，經營風險相對較高。 - 價格波動風險：
上櫃股票的股價波動性較大，可能因市場情緒、消息面變化等因素而產生劇烈波動，導致投資者資產價值劇烈波動。
然而反向來看，上櫃公司的股價有時會高於上市公司的股價，是因為該上櫃公司本身具有極大的獲利潛力，由於在上櫃時就有不錯的股價，上市之後往往能有爆發性的成長。
例如，上市前的寶雅量販，從上櫃到上市，5年之間股價翻了10倍。 - 流動性風險：
上櫃股票的流通性和交易量較興櫃股高，但仍與上市公司有段落差，上櫃股交易總額僅為上市股的1%~2%。一般散戶較少購買上櫃股票。
在台灣，多是投信(基金公司)喜愛投資上櫃股，原因是成本較小、流動性也足夠，股價相對地穩定。 - 上櫃轉上市風險：
雖然上櫃公司有機會升格為上市公司，但並不是所有上櫃公司都能成功轉上市。公司需要符合更嚴格的上市條件，否則可能無法完成轉換。 - 公司特有風險：
不同的上櫃公司面臨不同的行業風險和公司特有風險，如技術變遷、市場需求不確定性等，這些風險會影響公司的經營和股票價值。
如何購買
要購買上櫃股票，投資者需要在券商開立上櫃帳戶。開立帳戶後，投資者可以通過券商提供的交易平台進行交易。
上市股票
- 定義：
即個股，是指公司的股票通過成功通過主要股票交易所的審核，正式在該交易所上市交易。
這通常是一家公司發展的高峰階段，上市不僅為公司帶來更多資金，還提高了公司的知名度和信譽。上市公司必須遵守更嚴格的財務和監管要求，並需要公開披露更多的財務信息。 - 規定：
需要成立3個完整的會計年度、實收資本額需達到6億台幣以上、發行3000萬股以上，普通股記名股東達1千人以上，必須公開完全財報，定期向證交所和金管會提交報告。
投資人可在台證所的「上市公司資訊查詢」網站查詢。
股份募集的重要性與方式
上市股票通常是知名大型企業，如鴻海、台積電等。
股份募集對上市公司來說仍然是重要的，它可以是公司進一步擴大業務、進行技術研發、進行收購併購等方面的重要融資手段。股份募集的方式包括首次公開募股（IPO）和增資。
股東的角色與貢獻
投資上市股票的人成為公司的股東，他們對公司的經營和發展有影響力，有權參與股東大會，投票表決重要事項。
從上市到下市的可能性
雖然公司成功上市後可以得到更多的資金和公眾關注，但仍然面臨下市的可能性。
如果上市公司遇到嚴重的經營困難、財務危機或違反交易所的上市規則，可能會被交易所強制下市。下市可能導致投資者資產損失，因此投資者應該密切關注上市公司的營運狀況，以降低風險。
風險
上市股票的股權相對分散，有更多的股東參與，這有助於確保有更多人去監控這家公司的營運狀況。股權分散還意味著公司更加穩定，且更容易進行融資，以支持公司的成長與發展。
上市股由於掛牌的標準非常嚴格，資本額、成立年限、獲利能力、流動性都遠大於興櫃股和上櫃股，因此投資風險相對最低，建議散戶、一般投資人、投資新手直接交易上市股票。
儘管投資上市股票相對較安全，但投資永遠都有風險存在。建議投資者在進行投資前，充分了解相關公司的業務情況、、財務表現和產業趨勢，以及對風險進行充分的評估和管理。
在投資過程中，多元化投資也是一種有效的風險管理策略。
如何購買
要購買上市股票，投資者需要在券商開立證券帳戶。開立帳戶後，投資者可以通過券商提供的交易平台進行交易。
全額交割股
- 定義：
全額交割股是指股票面額低於5元的公司股票。這些公司的股票因面額較低而被限制信用交易，也就是不能進行融資買進（融資）和融券賣出（融券）等交易行為。
此外，這些股票面臨風險，如果股價進一步下跌，可能會被強制下市。 - 規定：
| 股票面額 | 規定 |
| 低於10元 | 會被限制信用交易並出現警示 |
| 低於5元 | 會被列為全額交割股 |
這些規定是為了保護投資者，防止高風險股票的交易活動對市場產生過度的波動和風險。
如何購買
投資人想要購買全額交割股，無法使用個人證券戶進行交易。
必須在券商開立指定的專戶才能進行交易，且在交易當日必須進行當日扣款。如果當日交易沒有撮合成功，券商會在當天交易結束的15:30將資金退回交割戶。
風險
- 極高風險：
全額交割股是指面額低於5元的公司股票，通常因為經營問題、財務危機、長期虧損等原因而被列為全額交割股。這些公司的營運狀況不佳，投資風險非常高。 - 快速股價下跌：
一旦某公司被列為全額交割股，其股價可能會迅速嚴重下跌，導致投資損失慘重。全額交割股也被戲稱為「地雷股」，因為投資其中就像走在地雷區，充滿不確定性。 - 投資機會極低：
投資全額交割股的成功機會非常低。這些公司面臨嚴重的營運困境，很難在短期內逆轉局勢，投資者很難獲得可觀的回報。 - 下市風險：
全額交割股面臨被下市的風險，如果公司無法改善營運狀況，最終可能面臨被從交易所除牌的命運。 - 限制交易權限：
投資人無法在個人證券戶進行全額交割股的交易，必須在券商指定專戶進行交易，且必須當日扣款。交易限制增加了投資的不便和風險。
【秒投台股】
➤投資教學：本益比 │股價淨值比 │ 當沖 │ 隔日沖│ 除權息 │ 興櫃、上櫃、上市 │ 融券回補
➤美股投資：台灣買美股方法
想買賣港股、買吓ETF，收息股，記得留意證券平台安全性及手續費，慳返唔少投資成本！IB盈透證券是全球排名第一的券商，買賣美股，外匯兌換點差少，手續費便宜，交易佣金低至0.08%，買收息產品，更免收代收股息費，更可投資包括港股、美股、ETF、債券、基金、指數、CFD等等金融產品，是不少投資者首選證券商。現時*IB開戶可以獲迎新優惠。
開通盈透帳戶，就能交易實體黃金以外的黃金ETF、黃金期貨等產品，還能享有HK$2600開戶禮金！
