當沖意思│什麼是當沖？在台股和美股中，當沖的規則有哪些？本文透析台股與美股的當沖交易規則，包括基礎操作、優點與風險、常用當沖策略、違約後果等乾貨。檢閱自己是否適合當沖，以及如何開始當沖，立即點擊本文了解。
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內容目錄
當沖意思│當沖是什麼？
當沖，全稱為「當日沖銷」，又譯作日內交易，英文為Day Trading。
當沖的意思為在同個交易日，買進或賣出相同數量的股票，並於當日結清倉位，也就是俗稱的不留倉。投資人可以在當天任一時間選擇買進和賣出，無須等到下個交易日，並同時完成數筆交易。
由於在交割戶中並沒有資金需求，因此當沖交易又稱為無本交易。然而，在交易完成之後，投資人仍須對損益進行交割，獲利即是獲利，虧損仍需補上所賠差價。
● 當沖交易者在交易日內買賣股票或其他資產，以從價格的快速波動中獲利。 ● 當沖交易採用各種技術和策略來利用這些被認為是市場缺陷的機會。 ● 當沖交易通常基於對價格走勢的技術分析，需要高度的自律和客觀性。
當沖的基礎操作
1. 可使用當沖的市場
當沖指的是在一天內，甚至在幾秒鐘內買賣一批證券。它與傳統意義上的投資無關，而是利用交易期間不可避免的價格波動。當沖最常見於股票市場和外匯市場。
2. 當沖交易者的特點
當沖交易者通常對交易的細節非常了解，並且經濟實力較強，許多人通過使用槓桿來增加賭注的大小，增加了額外的風險，目的是為了賺取當天股價的價差。
當沖交易者關注引起短期市場波動的事件。根據新聞進行交易是一種常見的技巧。例如，預定公布經濟統計數據、公司盈利報告或利率公告都會受到市場預期和市場心理的影響。
換句話說，當這些預期未能實現或超出預期時，市場會做出反應，通常會出現突然而顯著的波動，這可以給當沖交易者帶來巨大的利益。
3. 當沖的交易策略
➊ 投資人心理所執行策略
| 種類 | 做多 | 做空 |
| 意思 | 投資人看好某檔股票 | 投資人看壞某檔股票 |
| 方法 | 先買進，後賣出 | 先賣出，後買進 |
➋ 技巧性策略
| 策略 | 方法 |
| 快速交易（Scalping） | 著重於利用一天中出現的短暫價格變動來獲取眾多小利潤 |
| 區間交易（Range Trading） | 利用預先確定的價格支撐位和阻力位來決定交易者的買入和賣出決策 |
| 基於新聞的交易（News-based Trading） | 利用新聞事件周圍出現的高度波動性來尋找交易機會 |
| 高頻交易（High-Frequency Trading，HTF） | 使用複雜的算法來利用市場上的小型或短期低效率 |
當沖的優點與風險
當沖優點
- 不須本金
投資人只需要付款交易手續費與交割淨額，適合現金來不及調度者。
- 交易成本低
以台股而言，政府為了提高股票交易量，明定的當沖證交稅只消尋常股票交易的一半，即0.15%。 - 無留倉風險
股票留倉的最大問題，是收盤後會因任何市場的消息影響下個交易日的損益。當 沖因為不留倉，因此不管收盤後的消息如何，都無法影響投資人。 - 下錯單，可以現股當沖賣掉
如果投資人下錯單，能夠用現股當 沖的方式來賣掉股票，以減少損失
當沖風險
- 屬於槓桿投資
槓桿交易，即是券商先提供按照比例的資金給投資人使用，投資人能夠用較小的資金去購買高價的商品放大獲利的同時，也放大了投資風險，損失的部分仍需賠償。
- 容易違約交割
當沖由於交易成本低，部分投資人在交割戶不放大額資金，卻因誤判走勢造成虧損，便容易造成違約交割。 - 難以穩定獲利
市場瞬息萬變，交易手法也靈活多變，每筆交易需要達到成本才能損益兩平，並從而獲利進階且熟稔當沖的大額資金投資人能賺得可觀獲利，然而不適合股票初學者與小資族。 - 大量時間看盤
因為市場瞬息萬變，投資人需要花費大量時間看盤來因應市場變化，隨時調整投資策略，反倒影響工作。
當沖的爭議
允許當沖的國家/地區
當沖交易屬於高風險投資，因此並非所有國家/地區都開放當沖交易。
台股當沖的爭議
- 2015年當沖交易稅改：為了控制當沖交易的頻繁進出，台灣於2015年對當沖交易徵收交易稅。然而，這項措施引起了爭議，一些人認為這種稅收對一般散戶投資者不公平，並對當沖交易的活躍程度產生了一定的影響。
- 市場波動性：當沖交易可能導致市場的價格波動增加，引起市場的不穩定性。這使得一些人擔心市場的正常運作受到影響，尤其是當大量的當沖交易者參與市場時。
- 長期投資觀點：當沖交易側重於短期價格波動，可能使投資者忽視了長期投資的價值。這引起了一些人的關注，認為當沖交易可能阻礙了長期投資的發展。
- 不公平競爭：當沖交易可能給機構投資者或高頻交易者帶來更多優勢，因為他們通常具有更快速的交易執行能力和更低的交易成本。這被一些人視為對一般散戶投資者的不公平競爭。
美股當沖的爭議
日內交易是在華爾街上經常引起爭議的話題。互聯網日內交易詐騙通過承諾在短時間內獲得巨大回報，誘使業餘者加入。有些人在缺乏足夠知識的情況下進行日內交易。但是，有些日內交易者儘管存在風險，卻能成功維持生計。
許多專業的資金經理和金融顧問避開日內交易。他們認為，在大多數情況下，回報並不能彌補風險。此外，許多經濟學家和金融從業者認為，無論何種主動交易策略，在長期內表現往往不如更基本的被動指數策略，尤其在考慮了費用和稅收之後。
從日內交易中獲利是可能的，但成功率本質上較低，因為它具有風險並需要相當的技能。不要低估運氣和良好時機的作用。一次厄運甚至可以擊垮最經驗豐富的日內交易者。
台股當沖的種類與規則
| 種類 | 現股當沖 | 資券當沖 |
| 使用帳戶 | 一般證券戶 | 信用交易帳戶 |
| 定義 | 現股交易 (用現金買賣股票) 當日買進賣出，無須留倉 | 借股交易 (借券買賣股票) 一邊借錢買股，一邊空手賣股，兩者互沖 |
| 券商手續費 | 0.1425% | 0.1425% |
| 借券費 | 無 | 各家券商不同 |
| 交易成本 | 券商手續費 + 證券稅0.15% | 券商手續費 + 證券稅0.3% + 借券費 |
| 差異 | 現股賣賣需準備100%資金，現金不足會產生違約交割 | 融資買賣只須準備40%~50%資金，可以借錢買股，需支付利息 |
| 申請資格 | 開戶滿3個月 近1年交易達10筆以上 簽署風險報告書、當日沖銷契約書 | 證券戶開立滿3個月 另開有信用交易戶 近1年交易達10筆以上 近1年成交金額達25萬以上 |
| 交易方法 | 做多：現股買進+現股賣出 做空：沖賣+現股買進 | 做多：借券買進+借券賣出做空：借券賣出+借券買進 |
| 注意事項 | 1. 沖賣： 有些股票無庫存時，台股投資人可選擇沖賣，複委託的美股投資人禁止沖賣 2. 回補： 買進股票還給券商，叫回補現處沖賣當日一定要回補，必須買進回補，否則容易違約交割因為若受漲停影響而無法回補時，券商需在股市買回，而漲停時難以買回股票，投資人便有違約交割風險 | |
信用交易帳戶開戶門檻較高： 1. 證券戶開立滿3個月 2. 股票交易在1年內滿10筆以上 3. 證券戶近1年內的累積成交金額達融資額度的50% 4. 證券戶近1年內的獲利達申請融資額的30%
美股當沖的種類與規則
PDT規定
美國金管局另外設置了PDT Rule，全稱Pattern Day Trader，中文為「典型當沖交易者」，券商會根據投資人的當沖行為，自動判定該帳戶是否為PDT，如一般現金帳戶被判定為PDT，帳戶將被凍結90天，目的是為了保護投資人進行頻繁當沖可能面臨的巨大虧損。
- 被券商判定為PDT的行為：
1. 5個交易日內，執行4次或以上的當沖交易。
2. 當沖交易次數占這5日內交易次數的6%。
美股當沖的種類
美股帳戶分成現金帳戶 (Cash Account) 與融資帳戶 (Margin Account)，是最初開戶時投資人就選擇的開戶類型。
| 種類 | 現金帳戶 Cash Account | 融資帳戶 Margin Account |
| 定義 | 一般證券戶 | 信用交易戶 |
| 當沖規定 | 1. 據美國金管局規定：普遍禁止一般帳戶當沖 2. 實際規則: ● T+3 內皆可實行當沖 ● 5個交易日內不得當沖超過3次 ● 不得進行短線交易 | 1. 據美國金管局規定：可進行T+0當沖 2. 資產在25,000美元以上才能進行當 沖，且當沖次數無限制 3. 被判斷為PDT，資產低於25,000美元會被券商催繳補滿保證金 |
| 處罰 | 1. 被判斷成為PDT，帳戶將被凍結90天 2. 可能被券商判斷為違規操作 (Good Faith Violation) ● 12個月內最多犯3次違規 ● 第4次以上，帳戶凍結90天 | 投資人經催繳後未有補滿保證金，帳戶將被凍結90天，直到補滿為止 |
美股當沖策略
美股當沖交易者使用的策略更加繁複，包括波段交易、套利和基於新聞的交易等。美股當沖交易者不斷完善這些策略，直到能夠產生穩定的利潤並限制損失。
此外，還有一些美股當沖的基本規則是備受投資人遵循的：明智地選擇交易品種。提前計劃好入場和出場點，並堅持計劃。提前識別您選擇的交易品種中的交易活動模式。
| 美股當沖交易策略 | 風險 | 回報 |
| 波段交易 | 高 | 高 |
| 套利交易 | 低 | 中 |
| 基於新聞的交易 | 中 | 中 |
| 併購交易 | 中 | 高 |
台股/美股 當沖規則比較
| 種類 | 台股 | 美股 |
| 當沖資格 | 現股當沖 開戶滿3個月 近1年交易達10筆以上 簽署風險報告書、當日沖銷契約書 | 現金帳戶 T+3內可當沖 5個交易日內不得當沖3次 不得進行短線交易 |
| 資券當沖 證券戶開立滿3個月 另開有信用交易戶 近1年交易達10筆以上 近1年成交金額達25萬以上 | 融資帳戶 資產在25,000美元以上無限制當沖 | |
| 交易時間 | 周一至周五 9:00~13:30 | 周一至周五美東時間 9:30~16:00 |
| 盤前盤後 | 盤後交易 | 盤前、盤後均可 |
| 交割時間 | T+2 | T+3 |
| 漲跌幅 | 10% | 無限制 |
| 交易單位 | 盤中：1張 (1000股) 盤後：零股 | 1股 |
| 交割方法 | 結算淨額 | 按日沖抵 |
當沖導致違約交割怎麼辦？
違約交割會影響到投資人的信用紀錄，並連帶影響到所有金融機構對投資人的信任。投資人的信用評比會降分，直接增加向銀行借貸的難度，包括車貸、房貸、創業貸款等。
當沖務必要準備好足夠的本金並存入交割戶，避免來不及回補或資金不足結倉時，交割戶還有錢能支付，而不至於違約交割。
| 市場 | 台股違約交割 | 美股違約交割 |
| 影響 | 拉聯徵時影響信用評比 | 禁止交易90天， 直到資金和違約金補滿為止 |
| 處罰 | 1. 民事責任：最高可收取交易額的7%作為違約金 2. 刑事責任：嚴重影響市場秩序者，處以3年以上，10年以下徒刑 | 同上，無刑責 |
如何開始當沖？
1. 透過觀察市場，尋找交易機會
成功的當沖交易者了解技術分析和相關紀律，這是通過觀察、繪製股價（或其他投資）和成交量變動的模式來尋找交易機會。
2. 預先制定計劃
當沖交易者在進行任何交易之前必須制定計劃，預先設定好要交易的股票和可接受的買賣價位。成功的日內交易者不會給予衝動性購買的機會。
3. 功能完整的交易平台
最後，即使是獨立的日內交易者，也必須擁有一個配備完整的交易平台，包括新聞服務、即時數據和券商服務，以執行計劃的提醒。
以美國最大網絡券商 Interactive Brokers 為例，其專業的交易系統TWS需要事先學習如何操作，是許多在投資界打滾的專業投資人使用的交易平台。
4. 在證券帳戶存入大量現金
如果你打算進行保證金交易，你也需要在券商那裡存入大量現金。對於初學者來說，這是不建議的，因為這帶有很高的風險，交易者可能最終破產並陷入巨額債務中。
以 Interactive Brokers 為例，因其嚴格遵守美國當局的當沖規定，用戶必須先開設「保證金帳戶」，存入1萬美元(即台幣約30萬)的保證金，方可進行交易。
想進行當沖交易，最好的方法是從能夠承擔損失的資金開始。
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